加密貨幣交易所 Gemini 和區塊鏈借貸公司 Figure Technology Solutions 在市場強勁興趣下，均上調了各自的首次公開募股定價區間，目標估值分別為 31 億美元和 47 億美元。

執行摘要

Gemini Space Station Inc. 和 Figure Technology Solutions 大幅提高了各自的首次公開募股（IPO）價格區間，反映出數位資產領域內強大的投資者需求。由 Cameron 和 Tyler Winklevoss 創立的加密貨幣交易所 Gemini 目前的目標估值約為 31 億美元，旨在籌集高達 4.333 億美元。與此同時，基於區塊鏈的借貸公司 Figure Technology Solutions 已將其目標估值修訂為 47 億美元，計畫籌集約 6.93 億美元。這些調整凸顯了加密貨幣市場的日益成熟和機構信心的增長。

事件詳情

Gemini 的發行

Gemini 已將其修訂後的 IPO 價格區間設定在每股 24 美元 至 26 美元 之間，高於其最初的 17 美元 至 19 美元 區間。這一更新的定價使該公司能夠透過出售 1670 萬 股股票籌集高達 4.333 億美元。那斯達克 已承諾向 Gemini 的 A 類普通股 進行 5000 萬美元 的私募投資，但這取決於 IPO 的完成。這項戰略投資與一項合作相結合，該合作使 那斯達克 客戶能夠訪問 Gemini 的 託管和質押服務，同時 Gemini 的 機構客戶將利用 那斯達克的 Calypso 平台 進行交易抵押品管理。Gemini 將在 那斯達克全球精選市場 上市，股票代碼為 "GEMI"，成為繼 Coinbase 和 Bullish 之後美國第三家公開上市的加密貨幣交易所。儘管報告稱 2025 年上半年 淨虧損 2.825 億美元（相比之下，2024 年上半年 虧損 4140 萬美元），但該公司已展現出營運增長和交易量增加。

Figure 的發行

Figure Technology Solutions 已將其預計的 IPO 價格區間提高到每股 20 美元 至 22 美元，高於其此前的 18 美元 至 20 美元 區間。該公司計畫發行 3150 萬 股，較約 2600 萬 股有所增加，以在新區間高端籌集預計 6.93 億美元。此次修訂後的發行目標估值為 46.6 億美元。Figure 利用 Provenance 區塊鏈 進行借貸、交易和投資，報告稱 2025 年上半年 收入同比增長 22.4% 至 1.906 億美元，同期淨收入為 2900 萬美元，而 2024 年上半年 淨虧損 1300 萬美元。該公司定於在 那斯達克 以股票代碼 "FIGR" 開始交易。

市場影響

Gemini 和 Figure 更新後的 IPO 估值突顯了投資者對公開上市的加密貨幣公司持續增長的興趣。這一趨勢緊隨其他知名加密貨幣公司成功公開上市之後，包括 Bullish 和 Circle。Circle 10.5 億美元 的 IPO 在其首個交易日股價跳漲 168%，而 Bullish 籌集了 11 億美元 並使其股價翻了三倍，達到了 130 億美元 的估值。這些先例，以及越來越多的加密貨幣公司尋求公開上市，如 Grayscale、Kraken 和 BitGo，都標誌著數位資產行業與傳統金融市場的顯著融合。那斯達克 對 Gemini 的戰略投資進一步驗證了加密貨幣交易所的潛力以及更廣泛的機構參與，這表明金融的未來日益數位化。這種市場活動表明投資者對加密原生業務的長期可行性和盈利能力日益增強的信心，這部分得益於監管清晰度的恢復和當前美國政府對加密貨幣的積極立場。

業務策略與定位

Gemini 和 Figure Technology Solutions 都在利用數位資產日益增長的主流接受度。作為一家主要的加密貨幣交易所，Gemini 正透過與 那斯達克 的合作擴大其影響力，該合作使傳統金融機構能夠訪問加密貨幣託管和質押服務。這一戰略使 Gemini 能夠彌合傳統金融與蓬勃發展的數位資產經濟之間的差距，類似於 Coinbase 如何將自己確立為公開交易的加密貨幣入口。Figure Technology Solutions 專注於區塊鏈驅動的借貸和金融服務，透過利用其專有的 Provenance 區塊鏈 來區分自己。這種方法旨在透過區塊鏈效率簡化傳統金融流程，吸引對基礎技術感興趣的投資者，這些技術正在實現新的金融範式。穩定幣發行商 Circle 和機構加密貨幣交易所 Bullish 的成功 IPO 表明，公共市場對各種加密原生商業模式存在多樣化需求。Gemini 和 Figure 的舉動強調了獲得公開市場准入、提高品牌知名度以及為各自利基市場內的持續增長和創新 확보資本的戰略必要性，從而促進 Web3 生態系統的整體合法化和成熟。