灰度已推出以太坊备兑看涨期权 ETF (ETCO)，旨在通过期权策略产生收入，利用机构对以太坊日益增长的兴趣。

灰度在 ETH 基金流入之际推出以太坊备兑看涨期权 ETF

灰度于 2025 年 6 月 4 日推出了 以太坊备兑看涨期权 ETF (ETCO)，旨在通过期权策略产生收入。该 ETF 的推出正值大量资金流入 ETH 基金之际，这与比特币 ETF 的资金流出形成对比。

ETF 结构和投资策略

该基金将至少 80% 的净资产投资于使用以太坊 ETP 作为参考资产的期权合约。ETCO 是非多元化的，旨在通过 Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) 和 Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH) 等交易所交易产品提供当前收入和以太币敞口。

市场背景和以太坊的表现

以太坊 ETF 在 2025 年 7 月的净流入为 18.7 亿美元，8 月份为 39.5 亿美元，而比特币 ETF 则面临净流出。这一趋势反映出机构对以太坊的 DeFi 和质押效用的兴趣日益浓厚。一位分析师指出，ETH 是对 Web3 增长的技术押注，是“Web3 采用的看涨期权”或“高增长指数”，而比特币是“数字黄金”。

灰度更广泛的 ETF 策略

灰度正在扩大其比特币和以太坊以外的加密 ETF 产品，并已提交 Polkadot (DOT) 和 Cardano (ADA) 的单资产 ETF 的申请。该公司还提交了将其 Avalanche Trust 转换为现货 AVAX ETF 和将其 Dogecoin Trust 转换为 DOGE ETF 的申请，这表明了其旨在占领加密货币市场不同领域的更广泛战略。

产生收入的加密产品

灰度的新 ETF 满足了对能够提供稳定收入来源同时管理与加密货币波动性相关的风险的产品的需求。其他产生收入的加密产品包括 ProShares Bitcoin ETF (BITO)，该产品目前的收益率为 55.15%，以及 YBTC，该产品提供 3.97% 的分配收益率。这些收益率根据比特币的表现和波动性而波动。

Grayscale 的新 ETF 满足了对能够提供稳定收入来源同时管理与加密货币波动性相关的风险的产品的需求，它通过提供利用比特币价格波动为投资者产生定期收入的创新投资策略。

潜在的市场影响

ETCO 可能会吸引寻求产生收入的加密产品的传统投资者，从而可能增加对 ETH 和相关 ETF 的需求。备兑看涨期权策略也可能降低波动性，从而提供更稳定的投资选择。随着现货以太币 ETF 的推出可能会增加需求压力（如比特币的情况），以太币可能会突破 2021 年 11 月 4,870 美元的历史新高。