宏觀經濟不確定性推動數位資產投資產品創紀錄的59.5億美元資金流入

執行摘要

數位資產投資產品每週流入資金創紀錄達到59.5億美元，推動總管理資產（AUM）達到歷史新高2450億美元。這一激增主要歸因於宏觀經濟不確定性的加劇，包括美國政府關門、疲軟的就業數據以及對聯準會獨立性的日益擔憂。比特幣吸收了大部分資金流入，黃金價格也飆升至4000美元以上，因為投資者在美國美元走軟和潛在市場波動中越來越多地尋求避險資產。

事件詳情

近期數位資產投資產品創紀錄的資金流入反映了投資者對不斷變化的宏觀經濟狀況的廣泛反應。長期美國政府關門顯著推遲了關鍵經濟數據的發布，為聯準會即將到來的利率決策造成了盲點。這種不確定性因ADP就業報告中顯示的近期疲軟就業數據以及對聯準會自主權的日益擔憂而加劇，據報導，到2025年，聯準會正承受前所未有的政治壓力。

在此環境下，數位資產投資產品吸引了前所未有的每週59.5億美元資金流入。這使得管理資產總額達到2450億美元的新高峰。比特幣是主要受益者，獲得了創紀錄的35.5億美元新資金，其中美國比特幣ETF提供商貢獻了約32億美元，標誌著其自推出以來的第二強勁週表現。以太坊也出現了顯著好轉，在經歷了數週的贖回後，吸引了14.8億美元的新資金，使其年初至今的總額達到137億美元。Solana專注於基金的流入達到歷史新高7.065億美元，而XRP在預期新的現貨投資產品中記錄了2.194億美元。這些數據表明，投資者越來越多地將數位資產視為宏觀對沖工具，而不是純粹的投機性投資，以應對財政動盪和流動性變化。

市場影響

美元走弱、殖利率曲線陡峭以及普遍的宏觀經濟不安的匯合，已將大量資本流向被視為對沖資產。黃金價格短暫突破每盎司4000美元大關，代幣化黃金（如Tether Gold (XAUT)和PAX Gold (PAXG)）也經歷了增長，市值達到創紀錄的30.2億美元。這一轉變反映了投資者對美國財政韌性和傳統貨幣政策長期穩定性的擔憂。

然而，比特幣和其他數位資產的近期未來特點是充滿不確定性和潛在波動性。分析師指出，比特幣市場價格與其底層鏈上活動之間存在日益擴大的差距，以及活躍錢包數量減少、集中持有和槓桿增加。這些因素表明，短期設置可能過熱，歷史上曾在此之前出現調整，一些分析師指出可能回調至12萬美元至11.5萬美元的區間。此外，美國政府關門推遲了Web3生態系統的關鍵監管措施，包括對Solana和以太坊交易所交易基金（ETF）的審查，這可能延長市場波動並阻礙機構採用趨勢。

專家評論

QCP Group分析師強調，當前宏觀經濟狀況，包括殖利率曲線陡峭和美元走軟，正在將資金引導至對沖資產，將黃金和比特幣定位為尋求對沖敞口的交易者的“最乾淨的玩法”。他們建議在回調期間平均成本法投資比特幣可能是一種可行的長期策略，並指出在類似的歷史背景下，年平均回報率為50%。CoinShares研究主管James Butterfill解釋說，創紀錄的加密貨幣資金流入反映了投資者對聯邦公開市場委員會近期降息的延遲反應，這因疲軟的就業數據和對美國政府穩定性的擔憂而加劇。

QCP Capital也對比特幣保持強勁但謹慎的展望，觀察到主要鯨魚似乎已完成資產輪換或保持穩定。Deribit（35%）和Hyperliquid（29%）等平台上的BTC-PERP資金費率升高表明激進的槓桿頭寸，這帶來了急劇清算的固有風險，正如此前近30億美元多頭頭寸被清除的案例所證明的那樣。這種動態在創造機構進入機會的同時，也強調了市場對突發變化的敏感性。

更廣泛的背景

比特幣作為“數位黃金”的敘事正在獲得關注，持續的美元疲軟和宏觀經濟不穩定可能會強化這一角色，並進一步使其價格走勢與傳統市場脫鉤。聯準會信譽的侵蝕，特別是由於政治干預，被視為可能引發通膨螺旋和資本外逃的系統性風險，促使投資者對沖黃金和加密貨幣。這種轉變在通膨保護資產和穩定幣配置增加中顯而易見。

另外，AI行業盈利能力的挑戰，正如Oracle微薄的AI利潤率所說明的那樣，為AI聯動區塊鏈項目引入了微妙的視角。這表明，實現AI集成區塊鏈解決方案的可持續增長可能需要更長的時間，強調了除了對“AI”代幣的投機興趣之外，還需要堅實的基本面。