根據 Defillama 的數據，pump.fun 在24小時內創造了312萬美元的收入，超越 Hyperliquid，成為全球收入排名第三的協議。

執行摘要

根據 Defillama 數據，去中心化發布平台 pump.fun 在24小時內報告了312萬美元的收入。這一表現使 pump.fun 成為加密貨幣市場中收入排名第三的協議，超過了 Hyperliquid 同期248萬美元的收入。該平台的收入數據使其直接排在穩定幣發行商 Tether 和 Circle 之後，突顯了其在 Web3 生態系統中的日益增長的財務重要性。

事件詳情

pump.fun 在24小時內312萬美元的收入超過了 Hyperliquid 的248萬美元。這些數據顯示，pump.fun 在加密貨幣領域的日收入僅次於 Tether 的2170萬美元和 Circle 的762萬美元。pump.fun 的收入主要來自對其平台上每筆交易徵收的0.05%協議費，這有助於新代幣的快速創建和發布。

財務機制和商業策略

pump.fun 的運營模式側重於讓用戶無需編碼知識即可發布代幣，從而促進了大量新代幣的創建。該平台的收入結構包括交易中0.05%的基礎協議費。此外，其 Project Ascend 計劃根據市值納入了0.05%至0.95%的動態費用，以及高達50%的創建者分成。這種結構與固定費用模型（例如 Raydium 的0.25%費用，沒有直接創建者分成）形成對比。報告預計 pump.fun 的估計終身收入到2025年將達到8億美元，佔據 Solana 生態迷因幣62%的市場份額，而 Raydium 的預計終身收入為5億美元，市場份額為25%。該平台還實施了收入分享計劃，分配 PumpSwap 費用的50%。

市場影響

pump.fun 巨大的收入生成突顯了去中心化代幣發布平台的日益活躍以及投機資產（特別是 迷因幣）市場的不斷增長。該平台每天處理超過30,000個新代幣發布，並為大約350,000個活躍錢包提供服務，貢獻的日交易量已超過3億美元，5月份增長了50%。儘管據報導，自年初以來迷因幣整體市值下降了50%，但這種活動仍在發生。該平台在費用生成方面的成功使其連續九週位居每週費用生成榜首，一些報告顯示其在2025年的總費用收入方面已超過 Ethereum。

更廣泛的背景和監管審查

自2024年1月推出以來，pump.fun 迅速擴張，並將業務擴展到 Base 和 Blast 網絡。然而，這種增長也引來了越來越多的監管審查和法律挑戰。對於在該平台發布的代幣的投機性質引發了擔憂，一些分析表明大約98%的代幣被標記為潛在欺詐，超過60%的用戶報告了財務損失。該平台採用 結合曲線模型 運營，該模型獎勵早期參與者以較低的代幣價格，但可能導致後期進入者的價值迅速貶值。法律訴訟包括一項 《詐騙、受勒索和腐敗組織法案》(RICO) 訴訟，指控該平台運營“迷因幣賭場”並操縱代幣發布，以及與 PNUT 等特定代幣相關的訴訟。此外，該平台面臨稅務影響，包括代幣銷售的資本利得稅和空投代幣的普通所得稅，以及加密貨幣經紀商即將通過 Form 1099-DA 向 IRS 報告的要求。