Tether 提議尤文圖斯董事會候選人，預示直接運營影響力

執行摘要

領先的穩定幣發行商 Tether 已宣布打算為義大利足球俱樂部 尤文圖斯 的董事會提名候選人。這一舉措恰逢 Tether 在該俱樂部持有 10.7% 的股份，並承諾為 1.1 億歐元（1.29 億美元）的增資做出貢獻。正式提案將在定於 2025 年 11 月 7 日舉行的 尤文圖斯 股東大會上進行討論。此進展是在前 尤文圖斯 董事會於 2022 年 11 月因財務欺詐指控而辭職之後發生的，並且俱樂部最近遭受了財務損失，包括 2023 年至 2024 年的 1.99 億歐元虧損以及本年度預計的 1800 萬歐元虧損。

事件詳情

Tether 於 2025 年 2 月開始與尤文圖斯建立合作關係，收購了最初 8.2% 的少數股權。到 2025 年 10 月，這一股權已增至 10.7%，使 Tether 成為第二大股東，僅次於阿涅利家族的控股公司 Exor，後者持有 65.4% 的股份。該穩定幣發行商的提案除了提名董事會候選人外，還尋求“治理變革”。即將於 2025 年 11 月 7 日舉行的股東大會將包括對公司董事會續任的投票。

此外，Tether 計劃參與 尤文圖斯 上個月提議的最高 1.1 億歐元（1.29 億美元）的增資。此次注資旨在減少現有虧損並為運營需求提供資金，因為 尤文圖斯 面臨著重大的財務挑戰，報告稱 2023 年至 2024 年虧損 1.99 億歐元，預計本年度虧損 1800 萬歐元。

財務機制和業務策略

Tether 於 2025 年 2 月 14 日首次收購 尤文圖斯 10.7% 的股份，價值約 1.49 億美元。對 1.1 億歐元（1.29 億美元）增資的承諾標誌著對俱樂部的大量資金注入。這種財務參與與 Tether 核心穩定幣業務之外的多元化戰略相符。該公司已對非加密貨幣企業進行了戰略投資，包括以約 1000 萬歐元收購義大利媒體公司 Be Water 30% 的股份，以及於 2024 年 12 月以約 7.75 億美元收購視頻共享平台 Rumble 1.033 億股股票。此外，Tether 還投資了 比特幣 挖礦和人工智慧驅動的區塊鏈安全，並對黃金挖礦投資表現出興趣。這種方法將 Tether 定位為更廣泛的技術和金融企業集團，旨在實現直接運營影響力，而不是僅僅依賴其 USDt 穩定幣的主導地位。此舉與早期的加密貨幣相關贊助形成對比，表明正轉向積極的公司治理參與。

市場影響

Tether 增加參與 尤文圖斯 的消息引發了顯著的市場反應。在 2025 年 2 月 Tether 初次宣布收購少數股權後，義大利證券交易所 尤文圖斯 (BIT:JUVE) 的股價上漲了高達 4.7%。在加密貨幣市場中，尤文圖斯球迷代幣 (JUV) 在 Tether 增持股份和董事會提名意向披露後飆升超過 10%。這種上漲延伸到其他體育相關球迷代幣，反映了市場對加密貨幣更深入整合到體育領域的積極情緒。雖然 Tether 的穩定幣 USDt 按設計保持了價格穩定，但穩定幣在傳統領域的效用和機構採用更廣泛的認知得到了加強。

該倡議被視為 Web3 生態系統的一項關鍵測試，可能為 尤文圖斯 內由區塊鏈和人工智慧驅動的粉絲參與、數位藏品和代幣化融資機制帶來新形式。然而，有關 Tether 與 尤文圖斯 大股東 Exor 之間“緊張”溝通的報導突顯了在成熟行業中駕馭複雜公司治理結構的挑戰。

更廣泛的背景和展望

Tether 對 尤文圖斯 的戰略性涉足代表著加密貨幣市場的一個關鍵時刻，表明其正在向傳統行業的公司治理和戰略方向積極參與。正如 Tether 首席執行官 Paolo Ardoino 先前指出的那樣，該公司旨在了解此類企業中的“合作空間”。2025 年 11 月 7 日股東大會的結果將為加密公司在成熟領域直接運營影響力的可行性提供重要見解。歷史上，Tether 曾面臨監管審查，包括 2021 年因 USDt 支持聲明而受到美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 的罰款，以及最近與針對 Northern Data 的稅務欺詐指控調查的間接關聯（Tether 否認參與運營）。這一背景強調了加密行業需要不斷適應不斷變化的監管框架和公司治理標準。尤文圖斯 案例可以作為未來整合的藍圖，展示是深度運營嵌入還是更協作、漸進的方法將定義加密貨幣向主流行業的擴張。