18 個海運國家警告貿易分裂 成本持續攀升

18 個海運國家周二警告，荷莫茲海峽與黑海船隻遇襲事件標誌著全球貿易的結構性轉變，而非孤立的衝擊，與此同時布蘭特原油突破每桶 100 美元。

據《華爾街日報》報導，海運諮詢小組——一個由德國、丹麥、日本、南韓與英國等海洋強權組成的非正式聯盟——表示，這些干擾正在推高成本並擴散至全球供應鏈的不確定性。該小組將這些襲擊形容為「全球貿易運營環境出現結構性轉變的信號」。

這項警告發布之際，供應鏈壓力累積的證據正橫跨大宗商品與貨幣領域浮現。布蘭特原油期貨自 7 月底以來首次升破每桶 100 美元，此前伊朗革命衛隊向約旦境內的美軍基地發射彈道飛彈並襲擊 10 艘船隻，而華盛頓則表示已摧毀 5 艘伊朗油輪。印度盧比貶破 95 兌 1 美元關卡，促使印度央行可能出手干預；Sensex 指數下跌 1.08% 至 74,764.23 點。南非經濟第二季出現近兩年來首次萎縮，受到伊朗戰爭效應及採礦與製造業產出疲弱打擊。

小麥上漲 24%，尿素因航道中斷飆升 82%

最劇烈的傳導效應發生在農業領域。根據外交關係委員會發布的分析，小麥價格從 1 月至 7 月上漲 24%、稻米上漲 14%、大豆上漲 8%。最廣泛使用的氮肥尿素，在伊朗戰爭導致荷莫茲海峽部分關閉時飆升 82%——該海峽處理全球約五分之一的石油貿易及相當比例的化肥運輸。磷酸鹽價格則反映出結構性供應限制而非暫時性衝擊，從 1 月的每噸 619 美元穩步攀升至 7 月的 781 美元。

烏克蘭穀物出口在 8 月初降至襲擊前水準約三分之一，陸路替代路線每噸成本高出 50 至 70 美元，而多瑙河水位偏低限制了該走廊的運力。克里姆林宮以敖德薩港貨輪為攻擊目標，烏克蘭則以飛彈反擊俄羅斯新羅西斯克港，摧毀當地兩座穀物出口碼頭。對北非、中東與非洲之角數億人口而言，俄羅斯與烏克蘭的小麥決定了餐桌上是否有麵包。

上一次航道中斷的類似疊加發生在 2022 年，當時俄羅斯入侵烏克蘭引發全球糧食價格衝擊，迫使從埃及到印尼等依賴進口的經濟體爭相尋找替代供應商。黑海穀物倡議恢復部分貨物流通後，該事件才告緩解。海運諮詢小組的論述則表明，此次干擾並非待管理的供應中斷，而是營運環境的永久特徵。

疊加風險對 2027 與 2028 種植季最為嚴峻。北半球與巴西的農民在 9 月至 12 月間做出第二季作物投入決策，而由於尿素相對磷酸鹽價格低廉，許多農民可能跳過磷酸鹽施用——土壤儲備可承受一季但無法支撐兩季。磷酸鹽耗竭可能損害土壤並侵蝕未來種植季的產量潛力。世界氣象組織預期 2026 年聖嬰現象將是自 1950 年以來最顯著的一次，美國國家海洋暨大氣管理局氣候預測中心估計，2026 年 11 月至 2027 年 1 月出現極強事件的機率為 90%。

對政策制定者而言，海運小組的警告具有直接意涵：供應鏈韌性如今需要與國防系統同等的戰略投資。荷莫茲海峽關閉事件證明，單一航道瓶頸可在數週內製造全球衝擊，而糧食武器化——從俄羅斯攻擊烏克蘭穀物基礎設施到伊朗干擾化肥流通——已成為現代衝突戰略不可分割的一部分。隨著航運業者繞行衝突區域，運輸成本可能維持高檔，而 18 國警告表明各國政府預期此一局面將持續存在。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。