兩大 Solana 啟動平台正為代幣創建的未來展開博弈

在 Solana 區塊鏈上創建和分發新代幣的兩種截然不同的模式正為了爭奪主導地位而展開競爭。PUMP 的自動化聯合曲線系統與 LetsBONK 基於預售的方法正陷入一場平台霸權之戰。

「啟動平台塑造了市場結構。通過決定代幣的發行、定價和上市方式，它們決定了誰能先行入場、誰承擔風險以及社區的可持續性，」《Crypto Daily》在 5 月 23 日的一份分析報告中表示，將這種競爭視為核心市場結構的發展。

PUMP 模式允許創作者推出的代幣立即在聯合曲線（bonding curve）上開始交易，在達到預設的需求觸發點後，流動性會自動遷移到像 Raydium 這樣的去中心化交易所。相比之下，LetsBONK 模式則促進預售，即在代幣上市前向支持者募集資金，從而實現更具協調性且經過社區審核的發佈。

這種分歧為創作者和交易者提供了一個明確的權衡：PUMP 的速度與 LetsBONK 的協調。這場啟動平台之戰的結果可能會定義 Solana 散戶驅動型創作者經濟的下一個階段，決定速度還是社會共識將成為代幣生命初期更有價值的資產。

兩種競爭性啟動平台模式的興起

Solana 網絡以其極高的交易速度和低於一美分的費用而聞名，已成為以模因幣（meme tokens）和微盤項目為中心的全新創作者經濟的沃土。這種環境將啟動平台的角色從簡單的代幣鑄造工具提升為價格發現和流動性路由的關鍵基礎設施。這種演變已經超越了簡單的「公平發行」主張，轉向了自動化、即時市場代幣。

PUMP（這一名稱通常用於指代 pump.fun 生態系統）憑藉其一鍵鑄造流程獲得了巨大動力。創作者可以部署代幣，聯合曲線會立即以程序化上漲的價格開始出售初始供應。該模式的主要吸引力在於極低的摩擦和可見的動能，非常適合自發的、模因驅動的項目。然而，批評者指出了包括在曲線階段被機器人狙擊（bot-sniping）以及創作者跑路的潛在風險。

預售作為純速度模式的替代方案

在另一個陣營，LetsBONK 倡導預售協調模式。這種方法允許團隊在公開市場進行第一筆交易之前建立社區並獲得支持。通過從早期支持者那裡募集一筆資金，項目可以對其代幣經濟學和敘事進行壓力測試。

預售機制以聯合曲線的即時滿足感換取了一段社會信號期。雖然這可以產生更持久的社區，但它也帶來了自身的風險，主要是潛在的「預售懸頂」，即早期支持者在代幣發行後向新創建的流動池拋售，從而給價格帶來下行壓力。

側向對比

最終，啟動平台的選擇反映了一個項目的策略。在由炒作週期驅動的市場中，聯合曲線模式往往因其速度而吸引更多原始嘗試。而在更具篩選性的市場中，經過策劃的預售可以鞏固真正的支持者並過濾噪音。對於 Solana 上的交易者和創作者來說，瞭解這兩種主導模式的機制和風險現已成為駕馭該生態系統的關鍵部分。

本文僅供參考，不構成投資建議。