本週五份財報登場 AI資本開支面臨考驗

財報季將在 7 月 27 日當週進入高峰期，約有 751 家公司公布第二季業績，其中五家業者將為市場提供最清晰的視角，用以判斷 AI 基礎設施支出能否維持其增長動能。

「對於超大型雲端業者，我們已經避開一段時間了，因為這確實是令人擔憂的問題，」Mahoney Asset Management 執行長 Ken Mahoney 表示。「投資人真的很擔心這些公司把全部現金流都砸進 AI 和資料中心。」

Celestica 將於 7 月 27 日盤後公布財報，此前該公司已將 2026 財年營收指引從 170 億美元上調至 190 億美元，並將調整後每股盈餘預測從 8.75 美元提升至 10.15 美元。第一季營收年增 52.8%，達 40.5 億美元，其中 CCS 部門成長 76%，硬體平台解決方案部門成長 63%。該公司股價一年內累計上漲 98%，但前三大客戶分別貢獻其營收的 36%、15% 及 12%。

Applied Digital 將於同日公布財報，市場共識預期每股虧損 0.20 美元。第三財季營收為 1.2664 億美元，年增 139.3%，每股盈餘較預期高出 142.86%。該公司目標是在五年內實現 10 億美元的營運淨收入，其已簽約的 600 MW 管線專案潛在租賃營收約達 160 億美元。股價過去一個月下跌 34%，資產負債表顯示負債 27 億美元，現金為 21 億美元。

Navitas Semiconductor 同樣於 7 月 27 日盤後發布財報。第一季營收為 860 萬美元，年減 38.7%，原因是管理層逐步縮減手機與消費性業務，轉而聚焦 AI、電網及工業市場，預計到 2030 年可服務市場規模達 35 億美元。第二季營收指引為 1,000 萬美元，上下浮動 50 萬美元，約當季增 16%。該股年初至今上漲 68%，但過去一個月下跌 44%。

Baker Hughes 將於 7 月 26 日盤後公布財報，已連續八次擊敗每股盈餘預期。第一季每股盈餘較預期高出 17.5%，IET 部門創下 48.9 億美元的創紀錄訂單，積壓訂單達 331 億美元。西德州中質原油報每桶 84.38 美元，週線上漲 6.5%，為上游資本支出提供了支撐。該股年初至今上漲 24%。

AstraZeneca 將於 7 月 27 日盤前公布財報，市場共識預期每股盈餘為 2.50 美元。這家市值 2,610 億美元的製藥巨頭年初至今下跌 6.6%，儘管第一季營收達 152.9 億美元，年增 13%，其中腫瘤學營收為 68 億美元，年增 20%。投資人將密切關注 Enhertu 的相關評論，該藥物上季貢獻 8.31 億美元，年增 40%。

本週的核心問題在於：AI 資本支出週期是否能持續疊加增長，還是開始浮現裂縫，顯示市場預期已超越實際可兌現的業績。隨著 APLD 與 NVTS 在過去一個月內雙雙大幅下跌，加上 Alphabet 上週業績雖有穩健營收但仍令市場失望，Celestica、Applied Digital 及 Navitas 的業績指引評論將比帳面數字更為關鍵。聯準會 7 月 29 日的利率決策則為宏觀前景增添另一層不確定性。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。