Aerodrome在Base上推出Nvidia 24/7交易，代幣化股票持續擴張

Aerodrome Finance在Base上開啟Nvidia代幣化股票的24/7週末交易，讓用戶得以在美國傳統股市交易時段之外兌換NVDAc代幣。

「Base的存在是為了將全球經濟帶上鏈：一個全新的金融體系，任何資產都能被交易、被用作抵押借款，並在全球範圍內24/7可得，」Coinbase在8月24日於以太坊Layer-2網路上推出代幣化股票時如此表示。

Coinbase發行的四種代幣——NVDAc、METAc、AAPLc與GOOGLc——分別代表Nvidia、Meta、Apple和Alphabet股票的零碎所有權，每種代幣以1:1比例由Alpaca Securities持有的實體股票作為擔保，並由阿布達比全球市場(ADGM)監管的破產隔離架構所保障。Chainlink於8月26日為這四種代幣部署專用價格餵送機制，使Aave、Morpho和Euler等借貸協議得以接受這些代幣作為抵押品。作為Base上最大的流動性中心，Aerodrome營運著這些股票持續交易的AMM流動池。

此舉挑戰了傳統交易所的T+2結算週期與受限交易時段，讓持有者得以在凌晨3點回應財報電話會議或週末突發消息。然而這套軌道也存在限制：Chainlink的價格餵送僅在週一至週五運行，美國市場休市期間的週末報價保持靜態，為依賴清算的借貸業務創造潛在缺口。根據Regulation S規定，美國投資者不得參與該產品，且未來數週內預計將有更多代幣化股票登陸Base。

24/7軌道如何運作

Chainlink的V3聚合器框架透過結合當前股價與來自Coinbase鏈上預言機註冊表的調整乘數，為每種B20代幣提供總回報估值。該乘數考量了股利等公司行動——Coinbase通常在扣除費用與稅款後將股利再投資於額外股份，使存款與股份的比例隨時間變化。價格餵送在週一至週五期間匯總常規時段、延長時段及隔夜市場的數據，不過隔夜時段使用的數據供應商較少，更新頻率也較低。

誰可以交易

產品發行受Regulation S管轄，適用於美國境外的證券交易，因此美國投資者無法參與。Coinbase於8月取得阿布達比對代幣化證券投資與託管的監管授權，但該批准不包括美國市場准入。未完成Coinbase合規驗證的用戶，若透過DeFi管道獲取代幣，在完成驗證前無法兌換、行使所有權權益或提交投票指示。

邁向全天候股票交易的趨勢，可能從傳統券商吸走流動性——這些券商以傳統基礎設施來合理化其手續費與有限准入的合理性。對於Base上的開發者而言，代幣化股票為DeFi增添了具收益性的資產類別——股利與股票借貸是金融業中規模最大的收益業務之一，任何時刻都有數兆美元的股票在外借貸。問題在於其他主要司法管轄區的監管機構是否會跟進ADGM的做法，或者流動性是否持續遷往擁抱24/7可組合性的離岸中心。

本文僅供參考，不構成投資建議。