AI驅動的資金輪動推動小型科技股5月上漲15%

小型科技股正以三年來最快速度反彈，因為人工智慧狂熱推動投資者走出此前主導該板塊漲幅的超大型股。

「投資者正在意識到，AI機遇遠遠不止於超大規模運算企業和晶片巨頭，」Edgen股票策略師Sarah Lin表示。「尋找下一波AI贏家的行動，正將資金拉入規模較小、更專業化的科技公司。」

羅素2000科技板塊本月迄今已攀升15%，是同期標普500指數4.2%漲幅的三倍以上。這一反彈標誌著該板塊的急劇逆轉——過去三年，由於機構資金集中於輝達公司、英特爾公司及其他大型AI受益股，小型科技股表現落後大盤22個百分點。

Edgen彙編的數據顯示，過去兩週，小型科技股的交易量平均比其20日均值高出35%。該群體內部的漲跌比率已連續八個交易日維持在3比1以上，這是自2021年初以來未曾見過的廣度讀數。

此輪資金輪動在半導體設備製造商、AI軟體開發商以及數據中心基礎設施供應商中尤為明顯——這些子行業中的小型企業正隨著企業AI應用加速而獲得市場份額。標普600資訊科技指數5月已上漲12%，而費城半導體指數中的小型股成分股表現比其大型股同業高出8個百分點。

殖利率與美元提供順風

此輪反彈得到了美國10年期公債殖利率本月下降12個基點至4.18%的支持，這降低了應用於小型高成長公司未來現金流的貼現率。彭博美元現貨指數5月下滑1.1%，進一步減少了美國小型股相對於跨國大型股所面臨的逆風。

芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）5月大部分時間保持在16以下，這個水準在歷史上與小型股風險偏好增強相關。根據Edgen數據，當VIX低於18時，小型股指數在過去十年中平均每月跑贏標普500指數2.3%。

對投資者而言，問題在於這波輪動是否還有進一步空間。即便經歷了5月的飆升，小型科技股的市銷率估值仍低於其五年平均值，這表明仍有進一步上漲的空間。下一個催化劑將在6月4日到來，屆時ISM服務業PMI數據將為企業支出趨勢提供線索，而這些趨勢對小型科技供應商的影響尤為顯著。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。