亞馬遜股價2026年停滯不前，二千五百億美元債券交易引發AI支出擔憂

亞馬遜公司股價年初至今持平，AI支出擔憂在7月30日財報公布前壓抑股價走勢。

Crescent Capital 可交易信貸主管 John Fekete 表示：「最大的風險不是信貸品質，而是集中度問題。如果投資者開始質疑AI基礎設施支出的回報，隨之而來的重新定價可能波及整個債券市場。」

據彭博報導，亞馬遜本月稍早出售二千五百億美元債券，交易員形容此次的市場反應較先前幾次發行更為冷淡。巴克萊策略師 Dominique Toublan 與 Andrew Keches 指出，這筆交易進行的同時，六大科技公司目前占美國投資級公司市場存續期利差風險的8.6%，已超過六大華爾街銀行7.3%的占比。

股價停滯反映出大型科技股正面臨更廣泛的調整。Alphabet Inc. 上週將2026年資本支出預測上調至最高二千零五十億美元，儘管其公布的一千一百九十八億美元季度營收優於預期，股價仍下跌7%。Tesla Inc. 營業利潤暴跌57%至三億九千八百萬美元，自由現金流兩年來首次轉為負值。根據業界估計，四大超大規模雲端業者——亞馬遜、Alphabet、微軟公司及Meta Platforms Inc.——2026年資本支出總額預計將達七千二百五十億美元，較2025年的四千一百億美元成長約77%。

亞馬遜7月30日的財報將是下一個檢驗AI支出週期是否產生回報的關鍵。該公司的雲端運算業務亞馬遜雲端運算服務（AWS）正面臨微軟Azure及Google Cloud的競爭壓力加劇，後者最近一季營收飆升82%至二百四十八億美元。投資者將密切關注AWS營收成長、整體利潤率以及亞馬遜自身的資本支出指引是否有任何更新。

其影響遠不止亞馬遜。微軟及Meta將於同一週公布財報，分析師對其資本支出指引的關注程度甚至超過營收數字。AI基礎設施支出若進一步上調，可能延續上週特斯拉單日市值蒸發逾一千四百億美元的拋售潮。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。