Anthropic 宣布非授權股票轉讓無效，導致部分 Pre-IPO 代幣暴跌 50%

人工智慧開發商 Anthropic 重申，未經授權的私有股轉讓是「無效的」，這引發了至少一種代幣化 Pre-IPO 股份的價格暴跌近 50%，並給合成股權市場帶來了寒意。

該公司在更新的投資者警告中明確指出了 Forge、Hiive 和 Sydecar 等平台，並表示：「任何未經我們董事會批准的 Anthropic 股票銷售或轉讓……均屬無效，且不會記錄在我們的賬簿和記錄中。」

根據市場數據，在公告發佈後，PreStocks 平台上的代幣化 Anthropic 股票暴跌近 50%，隨後維持在 35% 的跌幅。相比之下，Hyperliquid 上的永續合約在下跌 23% 後有所回升，而 Polymarket 上的合成市場基本未受影響，這顯示出不同形式的 Pre-IPO 風險敞口所受到的影響各異。

此舉凸顯了蓬勃發展的 Pre-IPO 衍生品市場中巨大的結構性風險。加密貨幣律師加布里埃爾·夏皮羅（Gabriel Shapiro）警告稱，宣布轉讓為「無效」而非「可撤銷」，可能會因抹去下游買家的權利且讓他們幾乎無法追償，從而引發重大訴訟。

合成股權市場的寒意

Anthropic 的強硬態度針對的是一個快速增長的加密細分市場，在該市場中，各平台提供針對 OpenAI 和 SpaceX 等熱門私有公司的合成風險敞口。這些產品從代幣化股票到永續合約不等，允許交易者在不持有實際股權的情況下投機公司估值。例如，OKX 最近宣布了此類產品的計劃，加入了 Bitget 和 Injective 等平台的行列。

這家 AI 公司在警告中點名了包括 Open Door Partners、Unicorns Exchange 和 Upmarket 在內的幾家平台，稱它們提供的任何轉讓都將不被承認。這並非 AI 公司第一次抵制此類產品；OpenAI 此前也曾與 Robinhood 在歐洲推出的類似代幣化產品保持距離，建議所有股票轉讓均需獲得公司批准。

「無效」措辭提高了法律風險

此次打壓的法律影響深遠。加密法律事務所 MetaLeX 的創始人夏皮羅指出，根據特拉華州公司法，「無效」（void）一詞是 Anthropic 所能採取的最激進立場，可能排除了買家的大部分辯護理由。這可能導致原始賣家既保留了現金又保留了股份，而一系列二級買家則持有毫無價值的代幣，且必須向上游當事方追償。

這一爭議發生之際，鏈上市場對 Anthropic 的估值一度超過 1 萬億美元，遠高於最近員工認購中約 350 億美元的水平。極高的估值刺激了對該公司目前認為無效的間接風險敞口工具的需求，為投機者創造了危險的處境。這一警告深刻提醒人們，投資未經批准的、代幣化的 Pre-IPO 工具存在巨大風險，並可能違反證券法。

本文僅供參考，不構成投資建議。