阿姆斯壯稱比特幣底部在六萬美元，減半週期論戰加劇

Coinbase 執行長 Brian Armstrong 宣稱比特幣已於六萬美元觸底，但鏈上數據與社群投票結果顯示市場尚未找到底部，反彈聲浪湧現。

截至世界協調時間 14 時 30 分，比特幣交易價格為 62,340 美元，過去 24 小時下跌 3.2%。此前 Armstrong 於 7 月 19 日表示，根據歷史減半週期規律，該資產的價格底部為六萬美元。這位 Coinbase 執行長並未提供鏈上數據來支撑這項判斷，而是將此觀點歸因於比特幣四年一次的供應減少機制。

「根據減半週期，比特幣的底部就在六萬美元，」Armstrong 在社群媒體貼文中表示。此言論距離 2024 年 4 月的減半事件約 15 個月，當時區塊獎勵已降至 3.125 BTC。當前週期剩餘 639 天，按歷史先例來看，該週期已略微走過中點。

鏈上數據則呈現更為謹慎的圖景。根據 Glassnode 數據，實現價格（即所有流通貨幣的平均購入成本）目前為五萬三千美元。庫存流量模型創建者 PlanB 在另一份分析中指出，在以往的每一個熊市中，比特幣在開啟新一輪上漲趨勢前，都會跌破此水準。PlanB 維持其預測，認為比特幣在本輪週期中可能達到二十五萬至一百萬美元，平均目標價接近五十萬美元，但他也坦言，在下一波漲勢到來之前，仍有可能出現新的局部低點。

社群投票與預測市場顯示懷疑情緒

Armstrong 本人發起的一項投票顯示，絕大多數受訪者傾向看跌，認為底部尚未到來。預測市場也反映了類似謹慎態度：根據 Vera 數據，比特幣在 2026 年 7 月達到六萬五千美元的合約，YES 結果的支持率為 84%，但隨著價位提高，信心急劇下降。六萬七千五百美元目標價的市場 YES 比例為 48%，而八萬二千五百美元目標價的支持率僅有 1%。

Armstrong 的看多言論與市場定價之間的落差，凸顯了加密貨幣市場中的更廣泛緊張局勢。儘管基於 Coinbase 作為美國交易量最大交易所的角色，其執行長的立場具有一定的分量，但交易者似乎在權衡宏觀逆風因素——包括聯準會的利率路徑與持續的通膨——與支撑減半週期理論的結構性稀缺敘事。

六萬美元的底部對市場意味著什麼

若六萬美元確實成為支撑位，這將代表比特幣從本輪週期早些時候創下的歷史高點約 126,000 美元回落約 52%。這將比 2021-2022 年週期中 77% 的高點至低點跌幅更淺，也低於 2017-2018 年熊市 84% 的跌幅，顯示出歷次週期中波動性逐漸降低的趨勢——這或許正是 Armstrong 所依賴的模式。

然而，根據 Coinglass 數據，主要衍生性商品交易所的未平倉合約為 284 億美元，資金費率徘徊在接近中性的 +0.003%。若資金費率轉為負值，將意味著空頭賣家信心增強，可能將價格拉向五萬三千美元的實現價格水準，之後才能出現可持續的復甦。

未來幾週將檢驗 Armstrong 所提出的六萬美元心理底部，能否抵禦讓比特幣自局部高點以來持續區間震盪的宏觀壓力。7 月 30 日的下一次聯邦公開市場委員會會議，以及 8 月 1 日的 7 月非農就業數據公布，是可能打破當前僵局的最接近催化因素。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。