亞洲公債殖利率上揚5個基點 荷莫茲海峽重啟希望消退

亞洲政府公債殖利率週五全面走高，澳洲10年期公債殖利率上揚5個基點至4.9690%，主因原油價格在荷莫茲海峽重啟希望消退下走升，加劇市場對通膨的擔憂。

華僑銀行集團研究（OCBC Group Research）在一份報告中表示：「全球殖利率走高，受油價走強支撑，因荷莫茲海峽重啟的樂觀情緒正在消退。」報告援引媒體報導指出，擬議中的伊朗-阿曼航運安排並未達到海峽全面重啟的程度。

日本10年期公債殖利率上揚2個基點至2.780%，紐西蘭10年期公債則上升3個基點至4.7080%。日債期貨在東京早盤交易中下跌0.30日圓至127.05日圓，跟隨隔夜美國公債的跌勢。布蘭特原油在亞洲交易時段開盤時逼近每桶80美元，而S&P/ASX 200指數小幅下滑0.2%至9,253.1點。

殖利率的變動對區域內央行的政策具有直接影響。油價上漲通常會傳導至通膨，可能促使日本央行和澳洲儲備銀行維持或加快升息步伐。日債價格還面臨日圓走弱的額外壓力，日圓疲軟推高進口成本並加劇日本通膨前景。投資人目前正密切關注定於週五稍後公布的美國非農就業報告，以尋找聯準會下一步行動的訊號，該數據將為下週亞洲債券市場定調。

荷莫茲海峽運輸缺口使布蘭特油價維持在80美元附近

荷莫茲海峽承擔全球約21%的石油消費量，該水道的任何航運中斷都將直接威脅能源價格和通膨預期。擬議中的伊朗-阿曼安排將在與卡達的協議下禁止美國和以色列船隻通過海峽，但這一安排未達到市場本週稍早所預期的全面重啟水準。布蘭特原油逼近每桶80美元，正反映了預期與現實之間的落差。

海峽上一次面臨類似威脅是在2019年，當時阿聯酋海岸附近油輪遭襲，布蘭特油價在數週內飆升超過20%。雖然目前的情況尚未升級至那一程度，但風險溢價的持續存在令債券市場保持警戒。華僑銀行指出，任何暗示局勢獲得解決的頭條新聞，都可能迅速逆轉在原油、黃金和政府債務中累積起來的防禦性持倉。

股市下滑 金融股領跌

地緣政治陰影週五波及亞洲股市。S&P/ASX 200指數下跌18.5點至9,253.1點，跟隨華爾街跌勢——道瓊指數收跌0.9%，標普500指數下跌0.2%。能源股是ASX表現最突出的板塊，上漲0.9%，投資人追捧Woodside和Santos，兩者分別上漲0.8%和0.7%。

金融股在此輪拋售中受創最重，澳洲聯邦銀行下跌1.3%，市場關注其下週公布業績，可能揭示在經濟趨弱背景下貸款量的表現。澳洲國民銀行下跌1.5%，西太平洋銀行下跌1.4%，澳盛銀行下跌1%。醫療保健板塊亦走弱，下跌0.9%，其中瑞思邁（ResMed）在全年業績中警告將漲價以應對通膨後下跌5.9%。

Moomoo澳洲及紐西蘭交易經理Paco Chow表示，在中東緊張局勢持續的背景下，全球市場正在為觀望型風險溢價定價。他指出，原油和黃金因通膨擔憂重燃而飆升，但任何暗示局勢獲得解決的頭條新聞都可能迅速逆轉這些防禦性操作。

定於澳洲東部標準時間晚上10時30分公布的非農就業報告，將是全球利率的下一個重大考驗。若數據表現強勁，可能強化聯準會更長時間維持高利率的論據，推升美國殖利率並拖累亞洲債券同步走低。反之，若數據疲弱，則將減輕區域央行的壓力，並可能觸發債券的紓壓反彈。無論結果如何，荷莫茲海峽風險溢價與美國就業數據之間的交互作用，將決定亞洲殖利率下週是否延續升勢。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。