基於一大核心信念，摩根大通維持AT&T為首選股

摩根大通週一再次確認了對AT&T公司 (T) 的信心，重申了對該電信公司的「首選股」評級，並認為該股已做好增長準備。

這家投資銀行表示，其積極前景建立在這樣一種信念之上：即AT&T已具備在無線和寬帶領域繼續從競爭對手中奪取市場份額的優勢。

這一表態正值AT&T應對競爭異常激烈的美國寬帶市場之際。根據近期行業數據，該公司目前服務於約1670萬家庭寬帶用戶，其中包括1040萬光纖客戶和不斷增長的204萬固定無線接入 (FWA) 用戶。這使其在用戶爭奪戰中與擁有3125萬客戶的康卡斯特 (Comcast) 以及擁有2970萬客戶的特許通訊 (Charter) 等有線電視巨頭展開對壘。

摩根大通的觀點表明，其對AT&T旨在削弱有線電視提供商主導地位的戰略充滿信心，而後者的市場份額一直在穩步流失。在這樣一個以激烈競爭和技術轉型為特徵的市場中，該行的立場構成了重大的信心支持。

轉型中的市場

美國寬帶領域正處於變動之中。多年來，有線電視公司一直保持著領先地位，但電信運營商高速光纖和FWA的興起正在重塑這一領域。行業數據顯示，FWA和電信光纖正佔據淨增用戶的大部分，給傳統有線電視提供商帶來了壓力。此外，大規模整合使這一動態變得更加複雜，包括威瑞森 (Verizon) 近期收購Frontier資產，將其業務版圖擴大至1630萬個連接以上。

增長路徑

AT&T的戰略似乎是多管齊下的。該公司正在積極擴張其光纖網絡，光纖被廣泛認為是互聯網連接的黃金標準。同時，其「Internet Air」FWA產品在光纖尚未覆蓋的地區提供了具有競爭力的替代方案。此外，該公司還利用其成熟的「互聯社區」計劃，在多住宅單元 (MDU) 領域爭取大額互聯網訂單，該領域一直是其佔主導地位的市場。

來自摩根大通等大型銀行的再次肯定表明，華爾街將AT&T的光纖擴張、無線業務以及對大額合同的戰略聚焦視為一種制勝模式。對於投資者而言，關鍵的觀察指標將是該公司能否維持用戶增長，並在即將發佈的季度財報中將市場份額的增長轉化為收入和盈利能力的提升。

本文僅供參考，不構成投資建議。