安飛士股價暴跌 78%，公司依據交易規則追討軋空獲利

安飛士（Avis Budget Group，納斯達克代碼：CAR）的股價已從近期峰值暴跌 78%，該公司目前正依據一項冷門的交易規則，要求參與軋空的對沖基金返還獲利。

「離場速度同樣驚人，」彭博社報導指出，對沖基金 Pentwater Capital Management 在 4 月 22 日和 23 日拋售了價值 5.109 億美元的安飛士股票，促成了此次崩盤。

該股在 3 月 27 日的交易價格接近 148 美元，隨後在 4 月下旬飆升至 847.70 美元的高點，繼而在 4 月 28 日暴跌至 182.01 美元。此次軋空由 SRS Investment Management 和 Pentwater 推動，兩者共同控制了約 71% 的安飛士股份，而當時的空頭頭寸接近流通盤的 50%。第一季度財報披露的 2.34 億美元淨虧損加速了拋售潮。

此次爭議為參與軋空的基金引入了新風險，可能為目標公司合法追回交易獲利創下先例。這種波動也波及了競爭對手赫茲（Hertz，納斯達克代碼：HTZ），其股價受此影響下跌 5%，凸顯了全行業對車隊融資和債務的擔憂。

軋空瓦解

此次軋空的機制極其極端，演變成了專業投資者的對決。由於兩家公司控制了絕大部分可流通股，押注股價下跌的賣空者被迫以指數級增長的高價回購股票以平倉，形成了一個反饋循環。然而，基本面無法支撐其估值。安飛士報告 2026 年第一季度營收為 25.3 億美元，淨虧損 2.34 億美元，企業債務約 61 億美元，股東權益為負 31 億美元。

這種情況讓人聯想到其他歷史性的軋空事件，如 2021 年的遊戲驛站（GameStop）和 2008 年的大眾汽車（Volkswagen），在這些案例中，集中的所有權導致股價暫時嚴重偏離基本價值。在安飛士案中，行動是由專業對沖基金而非散戶投資者驅動的。公司目前正利用《證券交易法》第 16(b) 條，即「短線交易獲利規則」，該規則旨在防止內部人士在六個月內通過交易快速獲利。

安飛士追討獲利的舉動可能會對考慮在重倉做空股中採取類似策略的對沖基金產生寒蟬效應。投資者目前正關注這一法律挑戰的結果，以及安飛士即將舉行的電話會議，以獲取其 2026 全年 EBITDA 的指導信息（先前預估為 8 億至 10 億美元）。

本文僅供參考，不構成投資建議。