AWS執行長稱AI業務「規模龐大」，亞馬遜資本支出突破2200億美元

AWS執行長Matt Garman表示，由於需求成長速度超過公司能建設的產能，AWS將持續投入巨資於AI基礎設施。亞馬遜2026年資本支出將達到2200億美元。

「潛在的AI業務規模龐大，」Garman在8月3日發布的評論中表示，呼應執行長Andy Jassy的警告——亞馬遜在2027年底前仍將無法滿足客戶需求。

AWS第二季營收年增37%至422億美元，創18季以來最快增速，營業利益達166億美元，營業利益率為39.4%。亞馬遜將2026年資本支出預測上調至約2200億美元，較先前指引增加200億美元，理由是記憶體晶片成本上升。公司的合約積壓訂單在一個季度內激增1320億美元至4960億美元，承諾履約期延伸至2028年。

這項支出使亞馬遜位居今年亞馬遜、Alphabet、Meta和微軟合計7250億美元超大規模雲端業者投資週期的核心，回報與否取決於能否將建設轉化為持久獲利。亞馬遜股價在業績公布後盤後交易上漲約9%。

產能缺口延續至2027年

Jassy在7月30日的業績電話會議上向分析師表示，亞馬遜在2026年將沒有足夠產能滿足所有需求，並預期2027年也會出現同樣情況。「事實上，我們已經掌握的2028年需求相當驚人，」他表示。亞馬遜仍按計畫在2027年底前將電力容量較2025年翻倍，而2027年規劃產能的相當大部分已被客戶預訂。

4960億美元的積壓訂單——已簽約但尚未交付的工作——賦予亞馬遜對未來基礎設施需求異常清晰的能見度。主要AI實驗室的累計多年期承諾現已超過2250億美元，其中以Anthropic於4月簽署的10年期、1000億美元Trainium容量承諾為核心。亞馬遜表示，今年資本支出預測增加的200億美元反映記憶體成本上升，而非擴大建設規模，其中第二季資本支出合計達542億美元，年增68%。

產能瓶頸並非亞馬遜獨有。Alphabet已指引2026年支出為1750億至1850億美元，Meta為1250億至1450億美元，微軟為1100億至1200億美元，使四大超大規模雲端業者合計約達7250億美元——較2025年成長77%。HyperFrame Research和Constellation Research的分析師表示，產業仍處於基礎設施部署階段，算力、電力和資料中心建設是約束因素，而非客戶興趣不足。

Trainium採用範圍擴大

亞馬遜的自研晶片業務與AI業務各自獨立跨越250億美元年化營收速度，年增率達三位數。Anthropic和OpenAI已對Trainium做出多年期、多吉瓦的承諾。Trainium是亞馬遜內部開發的加速器，與Nvidia的H100和B200資料中心GPU競爭。Moor Insights & Strategy副總裁Matt Kimball稱這些承諾是「一顆晶片能獲得的最強力背書」。

Jassy表示，在客戶表達希望在第三方資料中心部署該處理器的興趣後，亞馬遜正探索在AWS之外銷售Trainium晶片。「我們正積極進行這些對話與探索，我預期未來我們很有可能會這樣做，」他表示。對外銷售晶片需要公開路線圖、現場工程和通路支援——這些是Nvidia花費數十年建立的進入市場能力。

這項賭注在於前期巨額投入能轉化為持久的自由現金流。Jassy將投資區分為壽命超過30年的長效資料中心，以及可在不到三年內達到損益平衡的短效伺服器和網路設備。他表示AWS「很有可能」成為年營收達1兆美元的事業。亞馬遜基於該敘事的強勢表現，股價相較同業享有溢價，但2200億美元的資本支出計畫——超大規模雲端業者中最大的單年承諾——在回報實現之前，幾乎不容需求有任何轉弱空間。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。