拜耳Q2業績勝預期，核心每股盈餘0.95歐元受作物科學業務帶動

拜耳公司（ETR: BAYN）公布第二季核心每股盈餘0.95歐元，優於市場共識預期的0.73歐元，作物科學業務帶動營收與獲利成長。

公司表示，美國最高法院裁定支持農藥法規下的聯邦優先權原則，將大幅有助於控制持續進行的Roundup訴訟成本。

集團營收達108.7億歐元，高於市場預期的106.8億歐元；調整後EBITDA升至21.4億歐元，優於預估的19.4億歐元。淨利由去年同期的虧損1.99億歐元轉為獲利2.19億歐元，惟仍低於市場預期的2.49億歐元。作物科學業務在除草劑dicamba相關作物種子技術支持下，交出強勁的營收成長與較高的獲利表現。製藥業務營收大致持平，消費者保健業務則呈現溫和成長。

在阿波羅全球管理公司同意投資30億歐元、取得拜耳長效可逆避孕業務少數股權後，拜耳將全年淨負債預測由320億至330億歐元下修至290億至300億歐元。自6月最高法院裁決以來，股價已上漲約19%，投資人將密切關注執行長比爾·安德森如何在降低負債的同時強化藥物研發管線。

核心每股盈餘較去年同期的1.14歐元年減16.7%，反映稅務費用正常化以及調和部門獲利轉弱。製藥業務因銷售費用上升而獲利下滑，消費者保健業務盈餘則受到成本增加、產品組合變化及不利匯率因素影響。

阿波羅交易預計將於2026年下半年完成，屆時將成立一家新實體，承接拜耳的長效可逆避孕業務。拜耳將保留多數股權及完整營運控制權。這筆投資可在不稀釋現有股東權益的情況下，提供降低槓桿所需資本。

最高法院6月的裁決限制了數千宗聲稱Roundup除草劑致癌的訴訟，消除了數十億美元額外賠償與和解金的威脅。這項裁決對拜耳而言是一場重大的法律勝利，該公司多年來一直深陷圍繞草甘膦除草劑的訴訟泥沼。拜耳重申其餘所有2026年財務指引，包括以匯率調整基礎計算的銷售與獲利預測。

強勁的獲利表現與負債縮減，為拜耳在管理Roundup訴訟成本及投資藥物研發管線的同時，提供了更大的財務靈活性。阿波羅交易預計於2026年下半年完成，投資人將關注最高法院對其餘Roundup案件作出進一步裁決。6月以來股價上漲19%，反映市場日益相信法律陰霾正在消退，但安德森仍面臨重建落後於競爭對手的藥物研發管線的挑戰。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。