拜耳向阿波羅出售價值30億歐元的避孕藥業務股權 以強化資本結構

拜耳公司將其長效可逆避孕藥（LARC）業務的少數股權以30億歐元（約34億美元）出售給阿波羅全球管理公司，並將所得款項用於強化資產負債表。

「此交易是一項策略性融資解決方案，能夠強化我們的資產負債表並提升財務靈活性，因應今年因債券到期及訴訟程序所增加的流動性需求，」財務長茱蒂絲·哈特曼表示。

阿波羅管理的基金將在持有LARC業務的新實體中取得少數、非控制性股權，而拜耳則保留多數股權及完全營運控制權。拜耳表示，該業務將繼續作為製藥部門核心營運的一部分，並維持在集團帳目中完全合併。

該交易預計將於2026年第三季完成，須經反壟斷批准及符合慣例條件。這筆30億歐元的資金注入有助於拜耳管理今年因債券到期及訴訟程序所增加的流動性需求。

拜耳長期背負與Roundup除草劑訴訟相關的法律成本，目前尚有超過10萬件未決索賠。該公司已提撥160億美元用於解決這些案件。此項阿波羅交易讓拜耳在不放棄核心製藥資產控制權的情況下獲得資本注入，此架構保留了該部門對集團的營收貢獻。

該交易對LARC業務的估值隱含倍數，反映了長效避孕產品所帶來的穩定現金流，這些產品能產生經常性的處方收入。對阿波羅而言，此交易為其信貸及私募股權投資組合增添了一項具有穩定需求特質的醫療保健資產。

此次合作可能為拜耳開啟進一步資產層級交易的空間。該公司已釋放出有意探索出售業務部門少數股權以降低債務的訊號。投資人將密切關注後續交易，因為拜耳目前約有380億歐元的淨負債。

此交易亦是今年歐洲製藥資產領域規模最大的私募股權投資之一，顯示另類資產管理公司對於透過結構化少數股權投資而非完全收購的方式，部署資金至生技醫療資產的興趣持續升溫。阿波羅加入越來越多收購型公司的行列，以少數股權投資的形式將資金投入生命科學領域的成熟產品線。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。