比特幣逼近 72,000 美元，期貨交易量為現貨 8 倍

比特幣於 8 月 10 日升至 65,225 美元，逼近 72,000 美元阻力位，幣安期貨交易量以創紀錄的 7.82 倍超越現貨。

CryptoQuant 分析師 Arab Chain 表示：「這一趨勢反映出市場活動的轉變，越來越多的投資者和交易者偏好使用期貨進行槓桿操作、風險管理及短線交易策略。」

根據 CryptoQuant 數據，本週幣安每日期貨交易量達到 578.2 億美元，而現貨僅為 60.8 億美元。以滾動 30 日計算，現貨與衍生品需求持續惡化，其中現貨自 6 月以來呈現更為一致的下跌趨勢。CryptoQuant 執行長 Ki Young Ju 在 X 平台上發文指出：「比特幣現貨需求正在減弱。期貨需求仍為淨正值，但明顯低於三個月前反彈期間的水平。」

這種分歧之所以重要，是因為由衍生品主導的上漲若缺乏現貨確認，恐將迅速逆轉。美國現貨比特幣 ETF 在 8 月 3 日至 7 日期間吸引 8.653 億美元的淨流入，創下 4 月以來最佳單週表現，其中貝萊德的 IBIT 佔 6.935 億美元。8 月 12 日公布的 7 月 CPI 報告將是下一個考驗——若讀數接近 3.4% 且低於預期，可能推動比特幣突破 65,500 至 66,000 美元阻力區間，進而邁向 72,000 美元區域。

期貨與現貨比率創 7.82 倍紀錄，散戶需求退潮

比特幣過去兩個月一直徘徊在 60,000 美元上方的窄幅區間內，導致現貨交易者興趣缺缺。2 月比特幣首次跌至 60,000 美元關卡時，交易者在鏈上實現了大幅虧損的飆升。隨後的反覆測試中，由於買賣雙方均已精疲力竭，交易量有所下降。

Bitfinex Research 指出現貨與衍生品市場的交易量均在衰減。其分析團隊在更新報告中寫道：「目前，交易量集中在區間中部，而在臨近區間上下緣時明顯稀薄。尤其主動成交量（taker volume）顯示，雙方都未大力推動突破區間。」

期權交易者對沖 9 月下行風險

繼 7 月 BTC 上漲 7.4% 之後，期權交易者預期 8 月將維持區間震盪。進入 9 月，他們預期該區間將向下突破，這符合比特幣常見的熊市行為模式。Bitfinex Research 結合 Glassnode 數據補充道：「期權交易者實際上是在定價區間延續，並總體上為數週後的向下突破進行對沖。」

以太幣交易價接近 1,900 美元，24 小時內大致持平，而比特幣主導地位維持在 58.9%。根據市場數據，穩定幣總市值維持在約 2,870 億美元。

72,000 美元水平代表著多月盤整區間的上軌。若要確認有效突破，需要現貨交易量顯著擴大——而這種情況自 6 月以來一直未見。缺乏該確認的情況下，若槓桿倉位遭平倉，由衍生品推動的上漲仍易於出現急劇反轉。

本文僅供參考，不構成投資建議。