比特币整合接近尾声 8/12投降信号闪烁

VanEck追踪的12个比特币投降信号中有8个正在闪烁，暗示随着BTC交易价格接近64,700美元，这轮回调可能正接近尾声。

"我们预期本周期将出现较浅的谷底，"由数位资产研究主管Matthew Sigel领导的VanEck研究团队在8月中旬的ChainCheck报告中写道。

报告指出，过去三个月内，所有12个指标都曾在某个时间点进入投降区间。自6月初以来，比特币一直在约58,000美元至66,500美元之间区间盘整，较2025年10月创下的126,300美元历史高点低约48%。长期持有者在过去30天内抛售了约35.6万枚BTC，降至1,184万枚BTC，使其流通供应占比跌破60%，为数月来首次。

过往比特币熊市从峰值到最大回撤平均历时12.7个月，根据历史周期推算，9月至11月可能出现向累积阶段的转变。VanEck提醒，8至12个指标同时触发的历史期间，90天和180天平均回报低于基准水平，仅一年期回报展现出明显优势。

波动率压缩 成交量萎缩

VanEck表示，30天实际波动率已降至27.2%的年化水平，低于上个月的30.4%，且不及比特币约80%长期平均水平的一半。过去30天的现货成交量较上月下降27%，处于其历史第10个百分位——这是比2024年或2025年都更深的夏季放缓。

抛售集中在持有1至3年的币种，而持有超过十年的仓位几乎未动，仅下降0.1%。比特币目前仍较其200日均线低约9%，较一个月前14%的折价幅度有所收窄。

ETF资金流与华尔街因素

投降读数恰逢美国现货比特币ETF需求回升，周一录得不到3亿美元的净流入，为5月5日以来最强单日表现。贝莱德本周发布的《重新承保比特币》白皮书将此次回撤归因于极端杠杆——期货未平仓合约突破900亿美元，其中80%为提供高达125倍杠杆的离岸永续合约——以及资本轮动至AI主题基金，后者吸纳了460亿美元。

VanEck指出，现货比特币交易产品、更庞大的机构持有者基础，以及缺乏FTX、Celsius和Terra Luna等加密借贷机构和交易所的大规模倒闭，是当前谷底应较过往周期78%至94%的跌幅更浅的原因。

该公司提醒不应将投降信号视为短期买入触发点，指出历史上市后类似信号簇的回报表现参差不齐。未来几个月将检验华尔街的比特币时代能否缓和其无法阻止的底部。

本文仅供参考，不构成投资建议。