比特幣需求驟減65.2萬BTC 摩根大通示警貶值交易退潮加速

摩根大通表示，過去推動數十億美元資金流入比特幣的貶值交易正在消退，需求正以逾四年來最快速度萎縮。

上週比特幣需求萎縮達65.2萬BTC，為2022年1月以來最大降幅，摩根大通指出貶值交易退潮正在加速。

「投資人持續透過ETF及期貨市場降低對比特幣與黃金的曝險，資金配置已回落至2025年3月以來的水準，」摩根大通策略師在6月12日發布的報告中寫道。

根據CryptoQuant數據，企業比特幣累積速度已從4月與5月的每日逾5億美元，降至6月的近乎可忽略不計水準。自5月中以來，ETF資金外流已超過57億美元，兩大主要需求來源正逐漸消失。截至UTC時間06:30，比特幣報63,024美元，較其實現價格53,600美元高出約9%——該價格為代幣最後一次換手的平均價格。

此波退潮顯示，曾將比特幣從2023年初的16,000美元推升至2025年10月歷史高點126,000美元的宏觀敘事，已失去主導力。隨著聯準會下一次會議將於7月30日召開，降息預期持續降溫，比特幣正面臨60,000至62,000美元支撐區間的考驗。技術分析顯示，若跌破該水準，將打開下探55,000至58,000美元的空間。

企業買盤乾涸 ETF資金流向逆轉

所謂貶值交易——即購買比特幣與黃金等資產，以對沖通膨、政府債務攀升、貨幣貶值及美元走弱——自2023年以來一直是機構資金流入的主要驅動力。摩根大通的報告證實了鏈上數據數週來已顯示的訊息：該交易正在逆轉。

CryptoQuant數據顯示，過去30天投資人已實現約18.7萬BTC的虧損，遠低於2026年2月的40萬BTC以及2022年11月市場底部時的120萬BTC。儘管這顯示市場尚未出現與重大週期底部相關的廣泛恐慌性賣壓，但也突顯出需求與機構參與持續疲軟。

60,000美元支撐是關鍵

截至UTC時間06:30，比特幣相對強弱指標為31.95，訊號線為25.74，顯示已進入深度超賣區域。60,000至62,000美元區間為關鍵需求區域，該區間在2月的拋售中曾成功守住。若能收復65,000美元，將是動能轉向的首個訊號，上方阻力位位於72,000美元及76,000美元。

下行方面，若日線收盤跌破60,000美元，將開啟下探55,000至58,000美元的空間，技術分析師將此區間視為高機率買入區域，而非新一輪深度修正的開始。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。