比特幣跌至 62,400 美元，看跌選擇權押注與 Strategy 困境加劇

比特幣下跌 0.8% 至 62,400 美元，交易員大量押注看跌選擇權，加上市場對 Strategy 優先股的疑慮加深，加劇了拋售壓力。

「要嘛賣出大量 BTC 和 MSTR 來讓 STRC 回到接近面值的水準，要嘛繼續看著你資本結構的每個部分因為你所製造的不確定性而崩潰，」Arca 投資長 Jeff Dorman 在 X 平台上表示。

根據 Laevitas 的數據，Deribit 出現大量短期價外看跌選擇權的買盤，涵蓋 6 月 22 日至 7 月 31 日到期的合約，其中包括 540 口 7 月 10 日到期、行權價 55,000 美元的合約，以及 314 口 7 月 31 日到期、行權價 52,000 美元的合約。多頭清算在 24 小時內抹去約 4 億美元，進一步加劇了賣壓。整體加密貨幣市值下滑 0.35% 至 2.13 兆美元，延續了自 6 月 15 日開始的跌勢。

如果比特幣失守 61,725 美元的支撐位（0.236 斐波那契回撤位），可能進一步下探至 58,253 美元，甚至潛在目標 52,640 美元。若能收復 67,337 美元，則將恢復看漲結構。

賣壓為何持續累積

此波跌勢源於聯準會的鷹派轉向。新任主席 Kevin Warsh 在 6 月 17 日維持利率不變，但放棄了寬鬆傾向，18 位官員中有 9 位現在預測 2026 年將升息。美元走強與實質利率上升對整體風險資產構成壓力，比特幣亦未能倖免。

Strategy 的優先股 STRC 則加劇了市場的謹慎情緒。該股跌破 100 美元面值，跌至歷史低點，使公司為進一步購買比特幣而籌集資金的能力變得複雜。雖然 Strategy 尚未出售其持有的約 226,000 枚 BTC，但風險來自情緒層面：如果該公司的股權融資渠道收窄，市場可能會將「該公司最終可能成為賣方」的情景納入定價。

選擇權市場暗示更大的下行風險

Deribit 上的買入看跌期權值得關注，其特點是集中在深度價外的行權價。看跌選擇權賦予買方以預定價格賣出比特幣的權利，而市場急於在低至 52,000 美元的水平鎖定下行保護，表明交易員正在對沖持續性拋售，而非短期的價格下跌。

比特幣的 24 小時交易量隨著賣單加速而攀升，而期貨未平倉合約則因槓桿頭寸被平倉而下降。價格下跌伴隨未平倉合約下降的組合，通常意味著此輪波動是由多頭清算而非新增的做空操作所驅動——這種模式一旦槓桿群體被清理殆盡，賣壓便可能自行耗盡。

就目前而言，比特幣必須守住 61,725 美元上方，才能避免加速下探至下一個主要支撐位 58,253 美元。若跌破該水平，則可能打開通往 52,640 美元的大門——這是自 2024 年 8 月暴跌以來從未見過的價格。上行方面，若能重新站回 67,337 美元上方，則意味著此輪修正已告一段落。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。