比特幣第二季收報 64,956 美元，與黃金關聯加深，與股市走勢分歧

比特幣第二季的表現跟隨黃金下跌，而標普 500 指數同期飆漲 15%，打破長期以來與股市的相關性。

比特幣在第二季下跌 2%，收報 64,956 美元，跟隨黃金 16% 的跌勢，而標普 500 指數則飆漲 15%，逼近歷史高點。

XYO 共同創辦人 Markus Levin 向 CoinDesk 表示：「加密貨幣對最新 CPI 報告的反應顯示，市場在解讀宏觀訊號時變得更加具選擇性。雖然通膨降溫減輕了市場壓力，並改善了風險資產的前景，但交易員不再假設每一次有利的通膨數據都會自動導致降息或創下歷史新高。」

比特幣在第二季於 61,000 至 73,000 美元區間內交易，未能突破 80,000 美元的阻力位。儘管機構需求與 ETF 資金流入提供部分支撐，走勢仍出現分歧。隨著市場調整對聯準會鷹派轉向的預期，黃金跌破每盎司 4,500 美元。標普 500 指數則創下自 2020 年第二季以來的最佳季度漲幅，原因包括最高法院確認聯準會獨立性的判決，以及美伊和平談判的進展降低了地緣政治緊張局勢。

這種脫鉤現象暗示比特幣市場行為可能出現制度性轉變，進一步強化其作為宏觀避險資產而非風險偏好資產的敘事。投資人應關注聯準會釋出的溝通訊號，以判斷未來利率走向，這可能進一步影響比特幣與黃金。機構投資人對宏觀經濟發展的反應，將在 2026 年下半年比特幣走勢中扮演關鍵角色。

2 月 28 日至 6 月 17 日的美伊戰爭，為比特幣的避險屬性提供了壓力測試。黃金在 2 月 27 日以接近歷史高點的 5,281 美元進入衝突，隨後連續四個月下跌，至 7 月中旬跌幅達 22%，原因是衝突再次升級。比特幣在 5 月 10 日一度觸及盤中高點 82,791 美元，處於一段廣泛的風險偏好時期，但最終回吐漲幅，在戰爭期間收盤下跌約 2%。

美國通膨降溫推動了比特幣近期的反彈。6 月消費者物價指數月減 0.4%，為 2020 年 4 月以來最大降幅，年增率降至 3.5%，低於經濟學家預期的 3.8%。核心通膨率為 2.6%，同樣低於市場共識的 2.9%。該數據令看空交易員措手不及，Coinglass 數據顯示，約有 2.9279 億美元的空頭倉位被強制平倉，而多頭倉位平倉金額為 6,400 萬美元。

在 Polymarket 上，市場對升息的預期機率在 CPI 發布後從 34% 暴跌至 6.7%。CME 的 FedWatch 工具顯示，聯邦基金利率期貨定價顯示，7 月會議升息的機率僅為 14.4%，低於報告發布前的 37%。聯準會主席 Kevin Warsh 表示，一份有利的通膨報告不足以宣告勝利，央行的下一步行動仍將取決於後續數據。

根據 The Block 的數據，中心化交易所的交易量在 6 月出現五個月以來的首次增長，現貨交易量增長 15.3% 至 1.11 兆美元，而實體資產永續合約交易量則飆升至創紀錄的 3,110 億美元。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。