比特幣進入牛市初期階段，8.3萬美元仍為關鍵確認關卡

比特幣自8月17日以來上漲24%，將 CryptoQuant 的牛市評分從30推升至80，使該資產進入新一輪牛市的初期階段。

CryptoQuant 研究主管胡里奧·莫雷諾（Julio Moreno）表示：「比特幣的市場格局已轉為看多。基本上所有指標都指向新一輪牛市的初期階段。」

指數中的10項基礎指標中有8項已轉為看漲訊號，現貨需求正以去年12月底以來最快的月度增速擴張。根據該分析公司的數據，現貨和期貨需求自2025年10月以來首次同步擴張。

比特幣仍需要週線收盤站在365日均線（目前約8.3萬美元）之上，CryptoQuant 才會正式確認新一輪牛市的到來。該價位同時與歷史新高錨定的成交量加權平均價以及365日滾動VWAP重合，這兩項指標在整個熊市期間都持續壓制價格。

根據 CoinGecko 數據，比特幣在此輪反彈中一度突破8萬美元，創下5月15日以來最高水平，隨後回落至撰稿時的約7.9萬美元。LMAX Group 市場策略師喬爾·克魯格（Joel Kruger）指出，2026年5月高點8萬2820美元是下一個重要關卡。克魯格表示：「明確突破該水準將強化週期低點已確立的觀點，並將市場焦點轉向下一波重大上漲——突破10萬美元，最終挑戰2025年的歷史高點。」

技術分析師 Nik 在 Substack 上發表的第90期市場展望中指出，比特幣自200週均線（6萬4500美元）單週飆升20%，是本輪週期中最具決定性的技術突破之一。週線RSI自去年以來首次穩固站上50，但週線結構在收盤突破5月高點（約8.3萬美元）之前仍維持看空。若突破該水準，Nik 將年度開盤價8.9萬美元視為下一個重要目標。

鯨魚獲利了結創紀錄達6.14億美元

儘管看多訊號明顯，CryptoQuant 仍警告短期內漲勢可能過熱。交易者未實現獲利利潤率已攀升至20.5%，為2025年6月以來最高。5月初該指標達到19%時，比特幣報價約8.2萬美元，隨後跌幅約達30%。

短期持有者鯨魚在8月20日至22日期間實現了約12億美元的獲利，其中8月20日單日達創紀錄的6.14億美元，當時比特幣價格在7.8萬至7.9萬美元之間交易。交易所流入量也攀升至約5萬3000枚BTC，為6月以來最高，更多幣種被轉入可能進行拋售的交易平台。

以太幣也呼應了這波轉變。第二大加密貨幣從1,827美元支撐位反彈，收盤逼近其200週均線2,463美元，創下5月以來最高週線收盤價。根據 Nik 的分析，週線收盤站上該水準將開啟對2,700至3,000美元阻力區間的回測。

如今8.3萬美元已成為關鍵戰場。週線明確收盤站上該價位將確認新一輪牛市的到來，並打開通往8.9萬美元乃至更高等級的道路。若遭到拒絕，比特幣可能回測7萬至7.4萬美元區間，Nik 認為這是形成更高低點最可能出現的區域。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。