ZX Squared Capital創辦人鄭家凱（CK Zheng）預測，比特幣正處於深度熊市，並可能在2026年進一步下跌30%。該預測引用了該資產可預測的四年週期，並受到投資者心理的強化，警告稱企業金庫的被迫拋售可能會加劇跌幅。
加密貨幣投資公司ZX Squared Capital發布嚴厲警告，預測比特幣在2026年可能額外下跌30%。創始人鄭家凱（CK Zheng）指出，該資產根深蒂固的“四年週期”和地緣政治緊張局勢是持續低迷的關鍵驅動因素。截至2026年3月7日，該加密貨幣已從2025年10月創下的超過12.6萬美元的歷史高點下跌近50%，交易價格約為6.8萬美元。
鄭家凱的分析圍繞比特幣歷史上持續存在的四年週期展開，該週期與每四年一次的挖礦獎勵減半掛鉤。最近一次減半發生在2024年4月。歷史上，比特幣價格在減半後16至18個月達到峰值，隨後進入顯著的熊市。2025年10月的峰值與這個18個月的時間表相符，表明當前的低迷是該週期可預測的一個階段。鄭家凱認為，這種繁榮與蕭條的模式難以打破，因為它受到“個體投資者心理行為”的強化。他辯稱，這種動態使得比特幣作為一種投機資產而非像黃金一樣的避險保值資產進行交易。
該預測還強調，機構採用緩慢是顯著的阻力。鄭家凱指出，加密貨幣ETF和企業數位資產金庫的總資本僅佔整個加密貨幣市場的約10%。這使得市場容易受到散戶情緒驅動的更大幅度波動。此外，鄭家凱警告稱，可能出現“惡性循環”，即在長期熊市期間，持有比特幣作為金庫資產的公司可能被迫清算其頭寸以滿足償債要求，從而產生額外的拋售壓力並加速價格下跌。
