比特幣面臨第三次聯準會主席魔咒 沃許接手3.8%通膨率

在過去三次聯準會主席交接期間，比特幣均下跌超過77%——而凱文·沃許的任期將在通膨率3.8%的背景下展開。

隨著凱文·沃許準備於5月22日接任聯準會主席，比特幣交易價格接近63,000美元，較其125,000美元的歷史高點下跌50%。此次交接是自比特幣價格發現以來聯準會領導層的第四次更迭，重新喚起了一個每逢此時便打壓該資產的歷史模式。

MacroMicro研究指出：「自2014年以來，每一次聯準會主席交接都伴隨著比特幣至少77%的回調，原因在於鷹派言論和流動性緊縮。」

2014年，在珍妮特·耶倫就職之際，比特幣下跌約83%，當時Mt. Gox倒閉與QE縮減同時發生。2018年，傑羅姆·鮑威爾首個任期內，在升息與縮表背景下，比特幣下跌84%。根據MacroMicro，鮑威爾2022年連任後，比特幣再度暴跌77%，與現代史上最激進的緊縮週期有關。

投資者面臨的問題是：沃許的任期將重複此模式，還是打破它？聯準會已於2025年12月結束量化緊縮，並恢復購買短期國庫券，使基礎流動性較以往交接期間更為穩定。然而，4月CPI為3.8%——遠高於聯準會2%的目標——且三位地區聯邦準備銀行總裁暗示升息仍在考慮之中，這使得6月16日至17日的FOMC會議，即沃許主持的首次會議，不太可能如一些市場參與者所預期的釋出鴿派轉向。

本輪週期可能不同之處

此次交接與以往有顯著差異。根據MacroMicro，聯準會從量化緊縮轉向購買短期國庫券，消除了過去將回調轉變為長期熊市的關鍵機制之一。穩定的流動性基礎降低了發生類似2018年或2022年流動性驅動拋售的風險。

儘管如此，沃許政策方向的不確定性依然存在。他歷來的鷹派立場以及重燃的通膨訊號顯示，6月FOMC會議可能不會如一些市場參與者預期的那樣釋出鴿派訊號。堪薩斯城聯邦準備銀行總裁傑佛瑞·施密德近日表示，升息如今已在考慮範圍內；舊金山聯邦準備銀行總裁瑪麗·戴莉則表示，央行已準備好採取「雙向應對措施」。聯邦基金期貨目前顯示，年底前升息的機率相對較高。

川普向沃許施壓要求支持降息，則增添了另一層不可預測性。總統公開推動降低借貸成本以刺激經濟成長，但隨著4月CPI-W上升3.9%，聯準會控制通膨的職責幾乎沒有留下寬鬆空間。

關注焦點

根據CoinGecko截至UTC時間13:00的數據，比特幣的下一個關鍵支撐位在60,000美元附近，而68,000美元的阻力位則是50日移動均線與近期上方供應壓力交匯之處。跌破60,000美元可能加速拋售至55,000美元區間，而若6月FOMC會議意外釋出鴿派訊號，則可能引發軋空行情，將價格推向70,000美元。

新主席傾向寬鬆還是緊縮，很可能將決定比特幣是打破此模式還是重蹈覆轍。就目前而言，歷史數據偏向魔咒一方。

本文僅供資訊參考，不構成任何投資建議。