比特幣從歷史高點回撤51%，歷史數據指向週期底部

比特幣於7月14日交易在62,000美元，較10月創下的歷史高點126,080美元下跌約51%，Bitwise Asset Management稱此為持續九個月的「加密寒冬」——這是自2022年熊市以來最長的低迷期。

Bitwise 投資長 Matt Hougan 在該公司發布的2026年第三季加密貨幣市場回顧中表示：「市場正在以熊市價格為一個規模是上個週期底部兩倍的行業定價。」

根據 Bitwise 數據，比特幣第二季下跌13.4%，年初至今下跌32.9%，是主要大型代幣中跌幅最淺的。同期，以太幣下跌46.9%、Solana 下跌40.6%、Cardano 下跌56.5%。美國現貨比特幣 ETP 在第二季錄得49億美元的淨流出，創下自2024年1月上市以來最差的季度表現。

此次51%的峰值至谷底跌幅，相較於2022年的77%回撤、2018年的84%以及2014年的86%更為溫和。交易所交易基金目前持有約6%的流通比特幣，上市公司則累積了128萬枚比特幣，佔2100萬枚供應上限的6.11%。根據 Bitwise 數據，自 ETF 推出以來，現貨 ETP 與公司財務部合計買入的比特幣數量約為同期開採量的3.6倍。

截至7月14日，比特幣的兩個月隨機相對強弱指數（Stoch RSI）報4.81，為三年來首次深陷低於30的超賣區。匿名交易員 Max Crypto 指出，在先前的週期中，每當 2M Stoch RSI 出現黃金交叉並跌至零時，比特幣就會形成週期底部——分別發生在2014年、2018年與2022年。

Max Crypto 在 X 平台上寫道：「每當 2M Stoch RSI 出現黃金交叉並跌至零時，BTC 就會觸底。這種情況在 2014 年、2018 年和 2022 年都發生過，而且還會再次發生。」

第二季現貨 ETP 錄得49億美元資金流出，與2024年底及2025年初定義比特幣機構時代的創紀錄資金流入形成鮮明逆轉。根據 Bitwise 數據，投資顧問持有約43%的專業人士擁有的 ETP 股份，對沖基金經理另持有28%，其中 Jane Street 與 Millennium Management 是最大的已知持有者。

上市公司比特幣儲備較上季增長11.3%，達到128萬枚比特幣，儘管持有比特幣的公司數量減少三家至184家。Strategy 仍以846,842枚比特幣位居企業最大持有者，儘管該公司在季度後期出售了價值2.18億美元的比特幣——這是自2022年以來的首次出售——以滿足股息支付義務。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。