比特幣LTH MVRV降至1.24，長期持有者瀕臨損益平衡

比特幣的長期持有者正處於三年來最小的帳面獲利水準，然而他們控制的供應量從未如此之高。

比特幣長期持有者的獲利能力在6月30日跌至三年低點，LTH MVRV比率降至1.24，CryptoQuant數據顯示。

「目前的讀數是三年來最低的，顯示市場正接近歷史週期低點，」追蹤鏈上指標的加密分析師Axel Adler Jr.表示。

該比率意味著平均長期持有者擁有24%的帳面利潤，其總體成本基礎約為48,400美元，根據Glassnode數據。由此推算，比特幣當前價格接近60,000美元。儘管回報率受到壓縮，但該群體將其控制的總供應量推升至創紀錄的1610萬枚BTC，顯示即使在未實現獲利縮水之際，信念依然堅定。

48,400美元這一水準目前成為關鍵的鏈上支撐位。若持續跌破該水準，可能引發在該價位附近累積的持有者出現一波拋售，進而加速下行。若價格維持在該門檻之上，則將強化累積論述，並支持市場正在形成週期底部的觀點。

週期時機難以提供安慰

目前的回調已持續約39週，而根據FOREX.com資深市場分析師Michael Boutros的說法，先前比特幣從高峰到低谷的熊市通常持續53至54週。「歷史先例顯示，市場可能仍需要更多時間才能確立持久的耗盡低點，」Boutros表示。

主要技術支撐位於57,885美元至58,725美元之間，若該區間在週線收盤基礎上遭到跌破，下一個下行目標為52,204美元，Boutros補充道。48,400美元的LTH成本基礎位於上述兩個水準之下，意味著技術支撐的跌破可能會先於鏈上支撐位的測試。

這對市場意味著什麼

創紀錄的持有者供應量與接近損益平衡的獲利能力相結合，形成了一個二元對立的局面。若價格維持在LTH成本基礎之上，累積階段將持續，強化看多的結構性論述。若價格跌破該水準，原本一直在累積的同一批持有者可能轉變為賣方，增加下行壓力。

對交易者而言，48,400美元不僅僅是一個價格點，更是一個行為門檻。市場在未來幾週內能否守住該價位，將可能決定當前階段是形成週期底部，還是進一步疲軟前的喘息。鑑於歷史週期時機暗示可能還有14至15週的下行空間，在持久復甦到來之前，耐心或許是必要的。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。