比特幣礦商簽訂1500億美元AI合約，Bernstein仍看漲

比特幣礦業公司已累計簽訂超過1500億美元的AI數據中心合約，該行業正從數位資產基礎設施轉向高效能運算。

比特幣礦業公司已簽署總額超過1500億美元的AI數據中心合約，Bernstein維持對該行業的增持評級。

「獲得電力仍是AI產業真正的瓶頸，而擁有現有基礎設施的比特幣礦商具備獨特優勢來填補這一缺口，」Bernstein分析師在7月23日分享給Cointelegraph的研究報告中寫道。

這家投資管理公司的交易追蹤器顯示，7月每週都會出現一筆新的AI相關合作，合約總容量超過7.5吉瓦。Hut 8宣布其位於德克薩斯州的Beacon Point AI數據中心園區簽訂了一份為期15年、價值98億美元的租約；IREN則披露與AI開發商簽訂了28億美元的雲端服務合約。TeraWulf與AI初創公司Anthropic簽署了一份為期20年的租約，預計可產生約190億美元的合約收入。

比特幣挖礦與AI運算的融合，正值數據中心建設面臨日益加劇的兩黨政治阻力。德克薩斯州民主黨參議員候選人James Talarico提議加強對數據中心的當地審批程序，而川普政府則發布了一項《納稅人保護承諾》，要求新設施自行承擔電網成本，而非將其轉嫁給家庭用戶。

Hut 8 與 IREN 領銜轉型

Benchmark分析師Mark Palmer將Hut 8的目標價從165美元上調至195美元，理由是該公司採取「電力優先」的AI基礎設施策略。Beacon Point第二份為期15年的租約新增352兆瓦IT容量，使該園區的合約容量達到704兆瓦，而其總公用事業容量為1000兆瓦。Palmer估計，新的租約一旦穩定運作，每年可貢獻約6.55億美元的淨營業收入；若行使續約選擇權，該園區的合約總價值可能高達502億美元。

Hut 8股價在租約公布後上漲超過10%，收盤價接近101美元。該公司還持有American Bitcoin的多數股權，這是一家由Eric Trump和Donald Trump Jr.支持的挖礦企業。

IREN則透過28億美元的雲端服務交易，開始將其基礎設施優勢轉化為合約收入，不過Seeking Alpha撰稿人The Curious Analyst指出，執行風險是該投資主題的最大威脅。

政治逆風威脅數據中心建設

新數據中心的政治環境已經改變。俄勒岡州參議員Ron Wyden擔憂，AI數據中心可能在持續乾旱期間加劇水資源短缺，並指出大型設施每天可消耗多達500萬加侖的水。多位州長已公布擴建電網以因應AI需求的計劃，但堅持數據中心營運商應自行承擔成本，而非轉嫁給住宅用戶。

對於尚未簽署合約的比特幣礦商而言，機會窗口可能正在縮小。Keel Infrastructure（由Bitfarms更名重組而成）在賓夕法尼亞州、華盛頓州和魁北克省控制著2.2吉瓦的電力管線，但迄今尚未達成首筆超大規模托管交易。該股交易價格為4.65美元，BTIG給予買入初始評級，目標價8美元，隱含72%的上漲空間——前提是必須有簽約客戶。

該行業合計1500億美元的合約價值顯示，比特幣挖礦基礎設施已作為AI運算容量獲得第二生命。但隨著政治阻力不斷加大，以及仍在尋找首個超大規模合作夥伴的公司面臨執行風險，已公布的交易與實際實現收入之間的差距，將決定哪些礦商能成為贏家。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。