比特幣15年歷史上,四大具歷史可靠性的鏈上指標僅第六次同時觸發,預示潛在轉折點即將到來。
比特幣15年歷史上,四大具歷史可靠性的鏈上指標僅第六次同時觸發,預示潛在轉折點即將到來。

比特幣15年歷史上,四大具歷史可靠性的鏈上指標僅第六次同時觸發,預示潛在轉折點即將到來。
量化基金 Hyperion Decimus 指出,在四大罕見鏈上訊號同時發出的情況下,比特幣距離確認重大趨勢逆轉僅剩一記決定性走勢。
Hyperion Decimus 投資組合經理 Chris Sullivan 表示:「除了最後的型態確認,我們幾乎已滿足了所有條件。要麼我們必須突破 82,000 美元的樞軸點來確認,要麼就會迎來最後一次低點——大約在 54,000 美元至 57,000 美元之間,甚至可能插針至 48,000 美元以完成殺戮式出清。」
Sullivan 表示,這兩種情況預計將在接下來 90 天內實現其一。比特幣目前交易於 59,386 美元,過去一個月下跌 23%,與美國股市的背離持續擴大——美股此前曾攀至歷史新高,本月亦開始承壓。
Sullivan 指出,這四大專有鏈上訊號的同時觸發,在比特幣誕生以來的五次先例中都出現在週期底部之前。不過他提醒,當前的條件尚未獲得最終技術確認。「我並不認為熊市已經結束,因為我正在觀察分形結構,」他說。「我想要看到一個完整的型態成型。目前我還沒有看到。」
鏈上基本面在表象之下持續改善
儘管價格表現低迷,Sullivan 指出多項基本面指標正在底層強化。錢包活動量正在上升,比特幣持有量持續流出交易所,網絡指標也展現韌性。他表示:「對於關注鏈上數據、具備耐心與審慎眼光、尋求純 beta 曝險的資金來說,目前的風險回報比幾乎可以說是我們所能見到最具吸引力的水準。」
Sullivan 指出,最大的謎題之一是比特幣與全球流動性的歷史關聯性出現破裂。比特幣過去與全球貨幣供應量(全球 M2)的變化保持著較高程度的相關性。根據他的數據,這種關係已背離了約九個月。這種脫鉤現象不僅限於比特幣,貴金屬同樣未能按照歷史宏觀關係的模式作出反應。
Sullivan 認為,美國現貨比特幣 ETF 的推出從結構上改變了價格行為,創造了一種透過鼓勵避險活動來壓抑波動性的市場結構。5 月綜合交易所交易量下降 3.45% 至 4.41 兆美元,創下 2024 年 9 月以來最低水平;與此同時,RWA 永續合約交易量逆勢增長 10.4%,創下歷史新高。
後市展望
在比特幣要麼重新收復 82,000 美元附近的關鍵阻力位、要麼如 Sullivan 所預測經歷最後一次殺戮式出清之前,投資者可能仍將保持觀望。該量化基金的分析認為,若型態最終完成,比特幣有望迅速與更廣泛的金融市場脫鉤,並開啟新一輪上漲趨勢。
本文僅供資訊參考,不構成投資建議。