比特幣賣權溢價達25點恐慌水準，美國PCE數據公布在即

比特幣週四亞洲交易時段11:30報61,500美元，從20個月低點59,103美元反彈，此前衍生品定價顯示自2月初以來最極端的賣權溢價。

CoinDesk市場分析師Omkar Godbole表示：「一周期選擇權偏斜顯示賣權相對買權的溢價接近25點，這一水準在2月初曾預示比特幣在60,000美元上方進行了四個月的盤整。」

賣權溢價高企反映出市場預期，將於12:30公布的美國核心個人消費支出物價指數（PCE）5月年增率將達3.4%，高於4月的3.3%，創2023年底以來新高。根據FactSet數據，整體PCE預估為4.1%，高於前值的3.8%。Coinglass數據顯示，比特幣期貨未平倉合約達280億美元，主要交易所的資金費率轉為負值。

若核心PCE數據低於預期，可能觸發迅速的看漲調整，削弱市場對聯準會升息的預期。根據CME FedWatch Tool，市場目前對9月升息的預期機率為67%。反之，若數據強勁，比特幣可能跌破59,000美元支撐位，下探下一個主要關卡約55,000美元。

極端持倉與創紀錄的虧損供應

在持倉出現極端狀況之際，Glassnode數據顯示，處於虧損狀態的比特幣供應量達到創紀錄的1,083萬枚BTC，相當於約55%的流通供應處於虧損。上一次一周期賣權-買權偏斜接近類似水準是在2月初，當時比特幣在60,000美元上方形成了一個持續四個月的階段性底部。

WTI原油下跌緩解通膨擔憂

整體PCE數據雖然偏高，但可能已經過時。西德州中質原油（WTI）已跌至每桶約70美元，遠低於3月和4月伊朗戰爭期間推動通膨最初飆升的100美元以上水準。前Pimco執行長Mohamed El-Erian在X平台上表示：「主要問題不在於整體和核心數據是否會上升——市場普遍預期它們會上升——而是在於這些數據已經有多過時。」

宏觀情勢由於價值100億美元的比特幣和以太幣選擇權將於週五到期而進一步複雜化。比特幣選擇權的最大痛點位於72,000美元，遠高於當前現貨價格，顯示選擇權造市商面臨的到期對沖壓力可能很小。CoinGecko數據顯示，比特幣市值達1.21兆美元，主導率為54.2%。

本文僅供參考，不構成投資建議。