比特幣漲勢延續，ETF流入28億美元，槓桿率下降

比特幣於8月30日維持在79,500美元附近，此際美國現貨ETF連續八個交易日吸引28億美元資金流入，即便期貨槓桿有所回落。

HashKey資深研究員孫宇表示：「超過五個交易日的連續流入顯示現貨需求持續，而單日資金流動的預測能力有限。」

Farside Investors數據顯示，貝萊德（BlackRock）的IBIT在此波流入中貢獻20.2億美元，佔總額的72%。灰階（Grayscale）的GBTC單在週三就流失5,040萬美元。累計淨流入達547億美元，其中IBIT為631億美元，而GBTC自推出以來累計減少276億美元。彭博情報分析師Eric Balchunas表示，黃金與比特幣基金過去一週合計吸引70億美元資金，創下五日週期紀錄，因為「貶值交易」將資金焦點從AI轉移。Algoz Technologies策略與營收總監Stephen Wundke表示，週交易量突破900億美元，約為平均值的兩倍，其中比特幣貢獻接近400億美元。

每日流入已從8月20日6.063億美元的高峰回落至週三的2.322億美元，比特幣也在週四重新跌破80,000美元。孫宇認為阻力位約在85,000美元，而Wundke表示若能守住72,000美元以上，將給予投資人信心，認為回檔即買點。通膨擔憂及資金外流重現的可能性仍是此波漲勢的主要風險。

連續流入的訊號意義

孫宇提醒，追蹤2024年以來資金流與價格的關係顯示，兩者存在正向的長期相關性，但相關係數低於0.5，約每1億美元淨流入對應0.4%的價格變動。「單獨使用單日ETF資金流來預測比特幣下一個交易日的價格，預測能力非常有限，」他將資金流描述為趨勢確認指標，而非領先指標。

此波連續流入之前，市場經歷了一波深度修正，跌至60,000至70,000美元區間。「來自ETF渠道的資金顯示對當前價格區間的接受度明顯較高，市場對暫時性底部的共識正在增強，」孫宇表示。

宏觀背景

據Coin Edition報導，此波資金流入恰逢美國財政部將長端國債回購上限從每筆操作20億美元提高至至少40億美元，此舉壓低收益率，可能進一步刺激ETF需求。Balchunas指出，IBIT年初至今的資金流經長期淨流出後已轉為正值，而VanEck半導體ETF上週流失17億美元，資金從與AI相關的基金轉向黃金和比特幣。

8月流入已突破30億美元，為2026年最強勁的月份。Wundke表示：「如果8月能守住這些流入，這將是自2025年10月以來最好的月份。」接下來的考驗在於價格能否在資金持續流入的情況下橫盤或小幅回調，這將顯示新資金正在吸收賣壓。

本文僅供參考，不構成投資建議。