荷姆茲海峽地緣政治不穩定與美國主權債務螺旋式上升的雙重壓力，正在引發關於比特幣作為避險資產角色的辯論。儘管分析師指出，比特幣作為中立價值儲存手段的長期敘事正在加強，但當前的市場數據顯示，它正像高風險資產一樣交易，與波動的能源價格緊密相關。
根據QCP Group的分析，不斷加劇的地緣政治和宏觀經濟壓力正在強化比特幣作為中立避險資產的理由。隨著美國國債目前已超過39萬億美元，對主權債務可持續性的擔憂正促使投資者考慮傳統金融系統之外的替代方案。荷姆茲海峽持續的危機正在擾亂全球石油供應，使前景進一步複雜化。伊朗提議接受人民幣（CNY）支付關鍵航運通道的過境費用，這直接挑戰了美元在國際貿易中的霸主地位，為比特幣的非主權價值主張增添了另一個有利因素。
儘管存在看漲的長期敘事，但比特幣目前未能通過其最重要的避險測試。該資產的價格走勢顯示與WTI原油存在0.68的強正相關性，這與歷史常態發生了顯著轉變。隨著荷姆茲危機將布倫特原油期貨推高至113.32美元，比特幣表現得像一種風險資產，而非數位價值儲存。市場邏輯是，持續高油價將保證通脹粘性，迫使美聯儲維持高利率。這將耗盡歷史上曾推動加密市場發展的全球流動性，限制比特幣的上行空間，並使其表現與宏觀經濟逆風而非脫鉤。
能源衝擊直接威脅著比特幣礦工的償付能力。油價飆升轉化為更高的電費，而電費佔礦工營運成本的80%。生產一枚比特幣的平均成本已攀升至估計8.8萬美元，顯著高於當前約6.92萬美元的現貨價格。這種負盈利能力迫使礦工，特別是那些效率較低的硬體或電力成本較高的礦工，出售其BTC儲備以支付帳單。這種活動對市場造成持續的拋售壓力，在宏觀不確定性高企時懲罰價格走勢並削弱市場情緒。
