比特幣下跌1.3%至63,870美元，宏觀緊張局勢重燃2022年比較

比特幣於7月31日下跌1.31%至63,870美元，因宏觀經濟緊張局勢重燃市場對2022年熊市的聯想。

根據CoinDesk數據，CoinDesk 20指數自6月以來累計上漲8.7%，創下去年7月以來最大單月漲幅，但自週一午夜以來已下跌2.34%。以太幣下跌1.40%至1,890美元，此前曾力圖重返本月稍早觸及的2,000美元關卡。

衍生品持倉反映看跌傾向。比特幣期貨未平倉合約整個月維持在約75萬張合約的穩定水平，而30天隱含波動率指數降至37%，為5月以來最低。在Deribit平台，總值100億美元的比特幣和以太幣期權於週五早間到期，其中60,000美元賣權成為截至2027年6月剩餘到期月份中最受歡迎的押注。

2022年的比較具有分量，因為當前形勢與當時的宏觀環境如出一轍：中東衝突、聯準會鷹派言論，以及股市與加密貨幣的背離。比特幣本月早些時候從58,000美元下方的反彈已在62,000至65,000美元區間陷入停滯，交易者不願在槓桿產品中部署資金。

衍生品釋放下行信號

根據CoinDesk數據，主動買賣盤期貨成交量比率持續偏向看跌，暗示存在下行傾向。包括UNI在內的多數主流代幣均呈現24小時未平倉合約調整後的累計成交量差額（CVD）為負值，這一特徵在過去一年的急劇下跌趨勢中屢次出現。負CVD意味著交易者在市價單上的做空力度比被動限價單更為激進。

XRP的期貨未平倉合約進一步攀升，將連續三週的漲勢延續至22.7億枚代幣，為6月底以來最高水平，儘管該代幣價格已從1.13美元回落至1.07美元。價格下跌伴隨未平倉合約上升的組合確認了下跌趨勢，顯示交易者正押注更深跌幅而積極做空。

Uniswap的UNI代幣則是例外，因本月稍早宣布的Robinhood第二層整合持續帶動動能，上漲9.30%至4.41美元。貝萊德選擇在Uniswap上推出其代幣化美國國債基金，亦為該代幣提供支撐。UNI的未平倉合約升至7,580萬枚代幣，為2月14日以來首次觸及該水平。

加密貨幣的拋售與股市出現明顯分歧，韓國Kospi指數飆漲逾15%，納斯達克100指數和標普500指數期貨均維持上漲。這一分歧表明，加密貨幣的修正由加密貨幣特有的宏觀敏感性驅動，而非整體風險厭惡情緒。

中東衝突和聯準會委員會的鷹派言論本週打擊了加密貨幣的復甦希望。比特幣37%的隱含波動率在歷史上一直充當底部，往往帶動恐懼指數出現反彈。然而，自2024年ETF推出以來，比特幣價格與BVIV的相關性一直為負，這意味著波動率指數的任何反彈都可能伴隨現貨價格的新一輪下跌。

值得關注的關鍵水平是62,000美元，即當前交易區間的下限。跌破該水平可能加速拋售壓力並加深2022年的比較，而收復65,000美元上方則將表明修正已受控。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。