比特幣跌至 5.8 萬美元，13 億美元市值蒸發觸及兩年新低

比特幣於 6 月 25 日跌至 5.8 萬美元，創近兩年新低，13 億美元市值瞬間蒸發，Strategy 的 MSTR 股票亦跌至多年低點。

根據 Checkonchain 的數據，比特幣的冪律分位數降至 6.2%，這意味著該資產相對於該模型約 94% 的歷史觀察值都更便宜。該指標此前曾在 2015 年、2020 年和 2023 年的週期低點出現過類似讀數，而每一次都緊接著顯著的復甦行情。

根據 CryptoQuant 的數據，幣安錄得 21 億美元的小時級主動賣盤量，緊接著在紐約市場開盤後又出現 19 億美元的賣壓，創下該交易所自 5 月 4 日以來的最大小時級賣壓。這波清算導致超過 3 億美元的 BTC 多頭頭寸被強制平倉，隨後價格反彈至 6 萬美元附近。

若日收盤價高於 6 萬美元，則將保留一小時、四小時和日線時間框架上相對強弱指數正在形成的看漲背離結構，顯示即使價格創出更低低點，賣壓正在減弱。若收盤低於該水平，市場焦點將轉向 5.4 萬至 5.5 萬美元區間。據 Glassnode 數據，比特幣在 5.4 萬美元附近的已實現價格，自 2014 年以來在每一次主要的熊市底部都提供了歷史性支撐。

四小時圖也已完成了一個圓頂形態，測量下行目標接近 5.4 萬美元；同時，日線圖上出現的熊旗破位也預測了朝向該水平的相同跌幅。Glassnode 的 MVRV 定價區間將 1.0 區間置於約 53,390 美元，與技術目標高度吻合。

根據 CoinGlass 的數據，6.5 萬美元附近聚集了超過 40 億美元的空頭清算單，而 5.5 萬美元以下的清算量僅約 10 億美元，形成四比一的失衡格局，可能推動一輪朝向 6.8 萬美元的救贖性反彈——該位置存在一個日線公允價值缺口，為交易員提供了另一個關注區域。

更廣泛的宏觀背景加劇了賣壓。現貨比特幣 ETF 在近幾週錄得數十億美元的資金流出，同時 Strategy 四年來首次出售比特幣，動搖了機構信心。美伊緊張局勢升級推動油價走高，重新點燃通膨擔憂，促使部分聯準會官員提出升息而非降息的可能性。資金從加密貨幣輪動至 AI 相關股票的趨勢也進一步加重了壓力。

比特幣目前較 2025 年 10 月的歷史高點 126,198 美元已下跌逾 50%，空頭牢牢掌控局面，而冪律模型在持續跌破其支持帶後，也首次進入未知領域。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。