比特幣跌至62,500美元，強勁PPI數據澆熄降息希望

比特幣跌至62,500美元，此前生產者物價指數（PPI）高於市場共識，使6月降息的可能性降至接近零。

「從歷史上看，過去的熊市結束於接近或略低於實現價格的水平，這表明從純估值角度來看，比特幣可能正在接近一個結構性底部，」CryptoQuant在6月10日的一份報告中寫道。然而，該機構警告稱，「進入多頭市場需要出現建設性的需求復甦，而這一條件在數據中尚未顯現。」

PPI數據加劇了更廣泛的需求危機。根據CryptoQuant的數據，比特幣總需求萎縮了65.2萬枚，創下自2022年1月以來的最大降幅。SoSoValue數據顯示，自5月中旬以來，現貨比特幣ETF資金流出達到57億美元。Glassnode報告稱，企業國庫購買量從年初的每日5億美元驟降至微不足道的水平。加密恐懼與貪婪指數跌至10，這一水平在歷史上僅在重大週期底部出現過——包括2018年底接近3,000美元的低點和2020年3月接近4,800美元的崩盤。

傳導鏈條清晰可見：高於預期的通膨數據降低了貨幣寬鬆的可能性，消除了風險資產的一項關鍵催化劑。標普500指數期貨隨債券殖利率上升而下滑，反映出導致比特幣走低的更廣泛避險輪動。隨著聯準會6月會議臨近且ETF資金流仍為淨負值，比特幣的下一個支撐位接近59,000美元——這是6月低點，也是自2024年10月以來的最弱水平。跌破該水平將開啟通往53,600美元實現價格的道路，該區間在歷史上曾標誌著結構性底部，但並非確認的市場底部。

需求信號亮起紅燈

CryptoQuant表示，實現虧損僅達18.7萬枚比特幣，遠低於2022年週期底部清算的120萬枚比特幣，這表明市場尚未耗盡有意願的賣方供應。Glassnode追蹤圖表上的動能指標鎖定在-1.00的底部，現貨累計成交量差值轉為約負1,000——這一配置在當前週期中每次重大下跌之前都曾出現過。

企業國庫流入也已枯竭。Glassnode表示，除了Strategy（MSTR）之外，比特幣國庫公司的每日購買量已放緩至近期步伐的一小部分，消除了另一個邊際需求的來源。

接下來會發生什麼

聯準會2026年6月的政策決定現在具有超乎尋常的重要性。如果央行暗示將長期維持利率不變，比特幣可能會再次測試59,000美元的支撐區。而若出現鴿派驚喜——或是一項能降低能源價格和通膨預期的停火協議——則可能引發一波反彈，朝68,000美元的阻力位回升。加密恐懼與貪婪指數處於10，顯示極度悲觀，但正如過去的週期所顯示，恐懼可能會持續數週，之後才會形成持久底部。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。