比特幣現貨交易量暴跌81% 散戶撤離中心化交易所

比特幣在中心化交易所的現貨交易量已從2025年10月的峰值暴跌81%，創下自2022年熊市以來散戶驅動活動的最大跌幅，散戶交易者正在離場，專業參與者則集中在少數交易所。

根據市場評論員蘇虎（Su Hu）引用的數據，幣安（Binance）的比特幣現貨交易量已從2025年10月的1986億美元降至近幾個月約364億美元。在所有中心化交易所中，3月現貨交易總額降至4.3兆美元，較10月峰值下降48%，為2024年10月以來最低月度水平。4月交易量進一步走弱至6790億美元，年減46%，較週期高點下降67%，創下25個月新低。

CryptoQuant分析師在分享給CryptoSlate的一份報告中寫道：「這一跌幅反映了市場參與結構的轉變，散戶交易者正在離場，而專業交易檯則維持其存在。散戶投資者在遭受損失後往往會完全退出市場，或是在主流動能停滯時大幅減持。」

衍生性商品市場的同步下跌進一步印證了這波退潮的廣度。根據CryptoQuant的數據，永續合約交易量較2025年10月高點下跌53%，與現貨市場的萎縮高度吻合。現貨與槓桿產品同步下滑，顯示用戶並非僅僅在不同產品類型之間轉換——對數位資產曝險的整體需求已出現基本面減弱。

這一萎縮發生在11月10日市場崩盤之後，當時各交易所的清算總額超過190億美元。自那之後，主要平台上的現貨交易量月月下滑。根據市場分析師引用的數據，美國現貨比特幣ETF已流出超過15億美元，為2026年最大的基金資金外逃。

平均交易規模上升，散戶退潮

儘管絕對交易量崩跌，平均交易規模卻有所增加——這表明留下來的參與者以專業交易者為主。Gate.io在2026年主要中心化交易所中錄得最高的比特幣平均現貨交易規模，每筆約4000美元，低於2025年機構入場潮期間6200美元的峰值。Kraken、MEXC和OKX在比特幣平均現貨交易規模方面也名列前茅。

機構足跡在衍生性商品市場中更為明顯。Gate.io在2026年以每筆約8900美元的比特幣永續合約平均交易規模領先市場，此前曾在2025年8月短暫達到24700美元。Kraken和OKX在衍生性商品交易規模上也維持領先地位。

流動性也因此集中在更少的交易所。Gate.io和幣安在主要交易所中維持了最深的1%訂單簿深度，追蹤期間平均深度約為20萬至25萬枚比特幣。在永續合約方面，Gate.io提供的比特幣深度每日在75萬至130萬枚比特幣之間，而頂級去中心化交易所Hyperliquid則維持在60萬枚比特幣以上。

交易所轉向華爾街風格產品

面對不斷縮小的散戶基礎，主要加密平台正擴展至與黃金、白銀、石油及股票指數掛鉤的傳統金融永續合約。根據CryptoQuant的數據，2026年3月加密貨幣交易所上的傳統金融永續合約交易量約達每月4500億美元。其中金屬相關合約佔比超過90%，黃金和白銀領先，交易者透過加密原生基礎設施表達宏觀觀點。

Gate.io在3月處理了近2900億美元的傳統金融期貨交易量，遠超其他平台。幣安以1090億美元排名第二。年初至今，Gate.io以約3680億美元的傳統金融期貨交易量領先，幣安以2980億美元緊隨其後——兩者合計佔據市場約三分之二的份額。MEXC以1790億美元排名第三，Bitget為650億美元，Bybit為240億美元。

這一轉變代表著這個建立在波動性數位代幣與散戶投機之上的行業正在進行戰略調整。隨著現貨和永續合約交易量處於多年低點，交易所正轉向專業執行、深層訂單簿流動性以及全天候交易傳統資產類別。傳統金融交易量能否完全彌補加密原生交易活動的衰退，仍是一個懸而未決的問題。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。