比特幣短期持有者市值在韓國交易所拋售後縮水 650 億美元

在主要韓國交易所錄得創紀錄的負現貨成交量並指出明顯的區域性拋售壓力後，一項追蹤新市場參與者的關鍵比特幣鏈上指標在三天內縮水了 650 億美元。

根據 CryptoQuant 的分析，短期持有者市值的急劇下降通常與新比特幣持有者的恐慌性拋售有關。數據顯示，該指標在 5 月 21 日至 5 月 24 日期間從 3880 億美元降至 3230 億美元。

這一變動發生前，5 月 19 日成交量出現了異常背離，當時韓國交易所 Upbit 和 Bithumb 錄得 -111.2 億美元的合併負現貨成交量。同一天，幣安（Binance）錄得 +11 億美元的正常正值，表明拋售壓力主要集中在韓國市場。

這一系列事件提供了區域交易所活動與更廣泛市場情緒轉變之間的可衡量聯繫，突顯了在不確定時期，資本從經驗不足的持有者手中流出的速度有多快。這 650 億美元的資本流出將該指標推回至 2024 年 6 月下旬以來的水平。

韓國交易所成交量背離預示拋售

最初的信號出現在 5 月 19 日，當時 Upbit 錄得有史以來最大的比特幣負現貨成交量，達 -93 億美元，而 Bithumb 又增加了 -18 億美元。根據 CryptoQuant 的計算方法，當 USDT/BTC 的交易量超過 BTC/USDT 時，現貨成交量就會轉為負值，這表明出現了將比特幣出售換取 Tether 的強勁浪潮。

這種集中拋售往往會給短期持有者帶來心理壓力，他們更容易受到恐懼、不確定和懷疑（FUD）的影響。Kraken 2024 年的一項調查發現，63% 的加密貨幣持有者報告其投資組合損失與情緒化交易決策直接相關。這些新參與者持有的資本迅速減少 650 億美元，反映了典型的恐慌性拋售模式。

行為金融學研究表明，與系統性的規則策略相比，此類情緒化決策可能會使年度投資回報率降低 1.5 到 2.5 個百分點。鏈上數據證實，部分市場參與者對韓國主導的拋售壓力做出反應，選擇虧損離場。

本文僅供參考，不構成投資建議。