比特幣供應虧損比例達54%，長期持有者趁跌抄底

超過一半的比特幣目前處於水下，但長期持有者正以數月來最快的速度悄然累積。

Glassnode數據顯示，截至7月2日，比特幣的虧損供應量超過獲利供應量達161萬枚BTC，目前流通網絡中54%處於虧損狀態。

Glassnode在其《週鏈上報告》中指出：「從歷史上看，從淨分發持續轉變為淨累積，往往發生在市場疲弱時期，長期投資者逐步增加持倉，而短線參與者則降低風險。」

該數據供應商表示，截至7月2日，約有1083萬枚BTC處於虧損，而仍然獲利的則為922萬枚。長期持有者的淨持倉變化在經歷一段長時間的分發階段後轉為正值，淨累積規模達5萬至10萬枚BTC。持倉少於1枚BTC的小型錢包領跑買盤，累積趨勢評分接近0.9；持有100至1000枚BTC的中型實體也顯示出強勁累積，評分約為0.8。最大的巨鯨群體——持有超過1萬枚BTC的錢包——則保持中性，評分約為0.5。

Glassnode指出，機構賣盤與老手買盤之間的背離，與2011年、2014年、2018年及2020年前幾個週期底部時的模式相似。比特幣於7月1日21:10 UTC報價58,223美元，當日下跌2.5%，未平倉合約增加1.5%，短線空頭入場。累積論的下一個考驗：最大巨鯨是否會在2027年9月Strategy（最大企業持有者，持有847,363枚BTC，均價75,651美元）的債務到期之前加入買盤。

鏈上數據顯示，市場沿著兩條截然不同的路徑分裂。與華爾街相關的實體及短線投機者一直在減持風險敞口，將比特幣自2024年初以來首次推低至60,000美元以下。Coinglass數據顯示，截至7月1日的24小時內，近2.5億美元的加密貨幣倉位被清算，其中僅多頭倉位就損失了1.83億美元。

然而，最重要的群體——持有幣齡至少155天的錢包——正在朝相反方向行動。Glassnode的累積趨勢評分衡量各錢包規模在滾動30天內的買盤行為，在過去一個月中顯著上升，顯示在表面價格疲軟之下，存在廣泛的撿便宜行為。

Glassnode表示：「從歷史上看，累積行為在各錢包規模中變得普遍的時期，往往為長期的市場復甦提供了具建設性的基礎，儘管仍需透過持續買盤來確認。」

加密貨幣恐懼與貪婪指數仍處於「極度恐懼」區域，這一讀數在歷史上曾多次與主要週期底部吻合。加密貨幣分析師Ali Martinez指出，虧損供應量超過獲利供應量的交叉點，在2011年、2014年、2018年及2020年均與週期低點相一致。

要讓累積趨勢形成自我強化，最大的持有者需要進場。在此之前，市場仍處於一場等待遊戲——老手買入華爾街拋售的籌碼，結果可能取決於比特幣能否守住下一個主要支撐位。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。