比特幣突破 8.2 萬美元，受強勁 ETF 流入推動，隨後波動導致 3 億美元期貨頭寸遭清算

本週，受機構需求復甦推動，比特幣 (BTC) 自 1 月底以來首次攀升至 8.2 萬美元以上，隨後一波波動抹去了部分漲幅並引發廣泛清算。根據 CoinGecko 截至 5 月 9 日的數據，這一領先加密貨幣在過去一個月內上漲了 13%。

根據 Coinglass 的數據，隨之而來的是劇烈的反轉，24 小時內有近 3 億美元的槓桿期貨頭寸被清算。在市場從近期高點回落後，多頭交易者承擔了絕大部分損失，這顯示了在最初勢頭爆發後去槓桿化的影響。

在 24 小時的快照中，主要代幣的清算總額達 9155 萬美元，其中比特幣佔 3184 萬美元，以太坊佔 3036 萬美元。相比之下，Toncoin (TON) 出現了異常的 2935 萬美元清算，其中 97.74% 為空頭頭寸，表明押注該資產下跌的交易員面臨極端壓力。這種轉變在期權市場也顯而易見，對 8 萬美元、7.5 萬美元和 6 萬美元執行價格的看跌期權需求有所增長。

關鍵問題在於，最初突破 8 萬美元是確認的突破還是暫時的高點。如果無法維持在 4 月初以來建立的 7.5 萬美元附近支撑結構之上，將取消更高低點的形態，並可能預示著重回之前的交易區間。

機構資金回歸

此次上漲得到了機構買盤的強力支撑。美國現貨比特幣 ETF 在 4 月份錄得 24.4 億美元的淨流入，創下自 2025 年 10 月以來最強單月數據。機構參與者重新燃起的興趣幫助比特幣推高至 200 日指數移動平均線 (EMA) 之上，這是交易員關注的關鍵技術水平，目前該線位於 8.21 萬美元附近。

市場也在權衡 CNBC 主持人吉姆·克萊默 (Jim Cramer) 等人物的言論，他最近轉而看好美股。雖然股市的風險偏好情緒通常會支撑加密貨幣，但一些交易員將他的樂觀態度視為反向指標，俗稱「反向克萊默」。

衍生品市場重置

近期的價格下跌導致衍生品市場出現了明顯的重置。隨著交易員平倉，所有交易所的累計未平倉合約下降了 1.5% 以上，至 1315 億美元。

儘管比特幣和以太坊等大多數主要代幣的未平倉合約有所下降，但 Toncoin 卻逆勢增長了 6%，表明儘管整體在去槓桿化，但仍有新資金進入其衍生品市場。這種對比突顯了一個分化的市場，即一些山寨幣正在吸引投機興趣，而比特幣和以太坊的頭寸正在減少。比特幣的 30 日年化隱含波動率保持在 40% 左右，為 1 月底以來最低水平，這表明市場預期在下一個主要經濟數據發布前將相對平靜。

本文僅供參考，不構成投資建議。