受地緣政治風險和即將到來的衍生品到期影響，比特幣的30天波動率指數達到2025年3月以來的最高點。市場正面臨相互衝突的信號，看漲的資本流入與看跌的技術指標和歷史模式並存。
3月20日，比特幣的30天波動性指標攀升至2025年3月以來的最高水平。此舉標誌著近期波動性的顯著轉變，此前在地緣政治衝突的背景下，比特幣的隐含波動率穩定在55%至60%之間，而VIX等傳統市場恐慌指數則從20%躍升至32%以上。波動性上升的催化劑是本週五的季度「四巫日」事件，屆時數萬億美元的股票和指數衍生品將到期，這通常會迫使機構進行再平衡，從而造成跨資產的價格波動。
雪上加霜的是，加密市場自身也面臨著3月27日的大規模季度到期，僅在Deribit交易所就有135 億美元的期權即將到期。這種大規模衍生品到期的匯合迫使交易員考慮到更高的潛在價格波動。
四巫日可能會引發跨資產波動性的飆升，因為大量衍生品頭寸將到期。這可能已經體現在加密貨幣市場中，比特幣Volmex隱含波動率（BVIV）指數在事件臨近前呈上升趨勢。
—— Volmex Finance首席執行官Cole Kennelly。
在觸及74,425美元的六週高點後，比特幣正測試75,000美元附近的顯著阻力位，恰逢波動性加劇。潛在市場動態似乎具有建設性，機構需求推動現貨比特幣ETF連續六個交易日淨流入，僅3月16日就吸收了2.016 億美元。新資本進入市場的進一步證據來自3月11日發行的10 億美元USDT穩定幣。
然而，技術指標正在發出警告信號。週線圖上的「死亡交叉」模式表明長期看跌結構可能依然存在，導致一些分析師預測價格可能重新測試60,000美元附近的支撐位或58,900美元的200週簡單移動平均線。歷史上，在四巫日事件之後的幾天和幾週內，比特幣價格表現出疲軟，這在看漲資金流和看跌技術模式之間造成了緊張的僵局。
