隨著比特幣交易價格突破7.1萬美元，底層鏈上數據表明其市場結構正從歷史模式中根本性地偏離。這一轉變由機構資本和新型金融產品推動，正在挑戰傳統四年週期理論的可靠性，並迫使投資者重新評估市場動態。
儘管比特幣在2026年3月24日維持在7.1萬美元上方，但鏈上數據揭示，其市場結構正日益偏離此前的週期。對追蹤比特幣持有者群體動向的未花費交易輸出（UTXO）的分析顯示，資本流動和持有模式不再與歷史先例保持一致。這一結構性變化表明，用於預測週期頂部和底部的傳統模型現在可能不再可靠。Newhedge API於3月18日發布，這是一個機構級平台，旨在為開發者和交易公司提供程序化訪問高級鏈上指標的能力，這凸顯了此類分析日益增長的重要性，也預示著市場正轉向數據驅動的分析以適應這一新環境。
並非所有市場參與者都認為舊週期已死。投資公司SkyBridge的管理合夥人Anthony Scaramucci認為，比特幣傳統的四年週期已被“抑制”，而非被抹去。他堅稱，機構投資者和現貨比特幣ETF的大量資金流入已緩衝了波動性，改變但並未消除週期的節奏。Scaramucci將比特幣從約12.6萬美元的歷史高點急劇回調至6萬美元低點歸因於“自我實現的預言”，即長期持有者在10萬美元心理關口拋售。他預計比特幣在今年大部分時間將經歷震盪價格走勢，隨後將在2026年第四季度迎來新的牛市階段。
支持價格可能已經觸底的觀點是，關鍵波動率指標在今年早些時候發出了典型的投降信號。二月初，當比特幣價格接近6萬美元時，Deribit的DVOL指數等30天隐含波動率指標飆升至90%。歷史上，此類飆升代表市場恐慌達到頂峰，並曾與重大價格底部同步發生，包括2022年11月FTX崩潰期間以及2024年8月的另一次急劇下跌。這些數據表明，從10月份高於12.6萬美元的高點以來的下跌趨勢可能已經結束，市場在二月份的拋售中已經消化了最大的恐慌。
