比特小鹿簽署47億美元挪威AI資料中心租約，礦工加速轉型

比特小鹿科技集團（Bitdeer Technologies Group）簽署了一份總值高達47億美元、為期16年的租約，將其位於挪威泰達爾（Tydal）的挖礦設施改建為AI資料中心，這是加密貨幣礦商迄今達成的最大基礎設施交易之一。

承租方為Volta Tydal AS，是獲Nvidia投資的Volta Infra旗下子公司。彭博新聞引述知情人士報導，Volta一筆100億美元的雲端合約客戶為Anthropic，不過比特小鹿並未確認終端客戶。戴爾科技（Dell Technologies）將擔任技術供應商，該設施將配置為支援Nvidia GPU架構的AI工作負載。

該租約涵蓋121 MW的IT容量，由約133 MW的總電力支撐，平均費率約為每kW每月202美元，並附帶每年3%的調漲機制。電費由承租方另行償付。合約另附八年續約選擇權，若行使，總合約價值可能在24年內提升至約80億美元，不過Volta在滿十年後保有無費用終止權。

此交易將比特小鹿在挪威的電力資產轉化為合約式收入，正值比特幣礦商紛紛尋求在單純算力經濟之外拓展收入來源之際。消息公布後，比特小鹿股價在納斯達克早盤交易中上漲約8%，BTDR股價接近11.37美元。

泰達爾改造與交付時程

比特小鹿已於3月委託Data Center Installations AS將泰達爾改造成一座以Nvidia參考設計為基礎、總容量達180 MW的設施。Volta合約將使用其中133 MW的規劃容量，分佈於四座資料大廳，並分為兩個等量階段交付。第一階段目標於2026年12月31日完成，第二階段則於2027年3月31日跟進。另有兩座共計47 MW的大廳，規劃於2027年下半年供潛在的AI及高效能運算客戶使用。

該場址設計的預估PUE為1.1，將使用挪威再生能源供電，包括當地水力發電。比特小鹿保有園區的完全所有權，且此交易未發行任何股份或認股權證。

融資、信用支持與經濟效益

Volta的付款義務預期將由約13億美元的信用狀作為支持，這些信用狀由摩根大通（J.P. Morgan）關聯機構及另一家未具名的全球金融機構安排。相關安排仍需符合慣例條件，若Volta未能達成指定的信用背書里程碑，比特小鹿有權終止該協議。

比特小鹿估計剩餘資本支出約為5億美元，即每合約IT MW約400萬美元。公司計劃為泰達爾及更廣泛的基礎設施計畫籌措額外債務，管理層預期專案融資將為其他AI與高效能運算開發專案提供超額資本。融資條款未予揭露。

管理層預估每IT MW的平均年收入約為240萬美元，淨營業收入（NOI）利潤率約為90%。上述數字為公司預測，而非GAAP口径下的收入或營業利潤，且NOI計算不包括企業管理費用、折舊及融資成本。

戰略背景與國庫策略

此交易推動了比特小鹿在比特幣挖礦之外更廣泛的多元化布局。該公司持續擴充其挖礦硬體製造業務，包括上個月宣布對內華達州一座設施投資3,600萬美元。比特小鹿亦於今年稍早完全清算其比特幣庫存，將持倉從約943枚BTC減至零，以資助其擴張策略。

此一做法與多家大型挖礦同業形成對比。根據BitcoinTreasuries.NET的數據，MARA Holdings、Riot Platforms、CleanSpark及Hut 8各持有至少10,000枚BTC，其中MARA的持倉超過36,000枚BTC。

比特小鹿第一季營收為1.889億美元，淨虧損1.595億美元，截至3月31日持有現金及受限現金2.977億美元，借款規模接近19億美元。公司將於8月10日公布第二季業績，投資人將密切關注融資細節、建設進度，以及泰達爾收入何時開始計入財報。

本租約仍需符合慣例的交割條件，目前尚未生效。信用支持完成、專案債務籌措到位，以及兩階段如期交付，是合約收入流真正實現前尚待完成的關鍵里程碑。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。