英格蘭銀行放寬穩定幣規則，設定五百億美元發行上限

英格蘭銀行放棄了原先擬議的個人兩萬英鎊及企業一千萬英鎊的穩定幣持有上限，改以每個系統性穩定幣四百億英鎊（約五百零六億美元）的暫時性總發行上限取代。隨著該央行敲定監管框架，為2027年的市場啟動做準備，此舉成為關鍵轉折。

英格蘭銀行負責金融穩定的副總裁 Sarah Breeden 在聲明中表示：「新框架旨在支持安全創新，同時讓英國發行的穩定幣得以發展為受信任的數位貨幣形式。」

該央行將穩定幣所需持有的無息央行存款比例下調至30%，允許發行商將最多70%的儲備配置於期限在六個月以內的短期英國政府債務。雖然仍禁止向穩定幣持有者支付利息或股息，但英格蘭銀行明確允許基於活動的獎勵，例如透過 Web3 應用程式進行支付交易時獲得的現金返還代幣及忠誠度積分。這項政策的轉彎，是在上議院金融服務監管委員會發布報告後做出的；該報告警告，原先的上限「可能對穩定幣發行商的業務可行性產生重大影響」。

此一政策逆轉標誌著加密貨幣產業的勝利，業界此前曾批評原始提案「過於保守」，將會扼殺創新。英格蘭銀行表示，隨著市場日趨成熟，計劃逐步取消這項四百億英鎊的防護機制。最終意見回饋窗口將於九月關閉，監管穩定幣預計將於2027年與英國更廣泛的加密貨幣法規一同上路。

新框架取消了對一般用戶及大型企業在穩定幣交易金額、頻率或類別上的限制。英格蘭銀行表示，設定總額上限的目的在於保護英國的信貸體系免受突然的資本外逃衝擊，同時允許創新與國際競爭得以進行。

週一發布的政策聲明與《實務守則》草案，反映了本月稍早結束的業界諮詢所收到的意見。英格蘭銀行表示，它同意外界對其提案限制可能影響商業模式可行性及國際競爭力的擔憂。該行表示：「我們承認所提出的問題，並已重新審視支持校準的分析數據。」

英格蘭銀行正與金融行為監理局合作，為穩定幣打造一套端到端的監管制度，其中包括為企業從非系統性營運商轉型為系統性營運商的過渡管理流程。利害關係人須在9月22日前就《實務守則》草案提供意見，最終規則預計將在2026年底前公布。

此番轉向，使英國相較於歐盟的《加密資產市場監管法規》以及美國根據《GENIUS法案》正在發展中的框架，成為更具競爭力的穩定幣發行司法管轄區。包括營運 USDC 穩定幣的 Circle 在內的主要發行商，可能會發現修訂後的條款對其在英國建立業務更具吸引力。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。