Cantor 向3,000家機構客戶提供Kalshi預測市場經紀服務

Cantor Fitzgerald 將向約3,000家機構客戶提供Kalshi預測市場合約的經紀服務，讓對沖基金和家族辦公室能直接參與天氣、大宗商品和企業業績等事件型交易。

Cantor Fitzgerald 將向約3,000家機構客戶（從對沖基金到家族辦公室）提供Kalshi預測市場的經紀服務，這是事件型交易邁向主流接受的最新一步。

「機構客戶對受監管的預測市場和數位資產市場的需求日益增長，」Trading Technologies 期貨與選擇權執行副總裁兼董事總經理 Alun Green 表示。該公司正在建立與多個預測市場平台的連接。

據《華爾街日報》報導，這家投資銀行將在Kalshi上是/否合約上安排大宗交易，涵蓋天氣預測、大宗商品、企業業績及其他事件結果。此舉緊隨 Trading Technologies 的計畫之後——該公司計劃於2026年第三季將其機構平台連接至Kalshi，並於第四季連接至OG.com，為其衍生品工作流程增添第二個預測市場平台。

此一發展可能顯著提升機構對預測市場的參與度。儘管交易量激增，預測市場仍受到監管機構的密切關注。明尼蘇達州於5月成為首個禁止預測市場的州，華盛頓州一名法官近期也以誤導性行銷「非法賭博活動」為由，阻止Kalshi在該州向消費者提供事件合約。

機構基礎設施逐漸成形

Trading Technologies 的雙平台策略反映出行業正在為事件合約打造專業級基礎設施。該公司計劃將其執行與演算法交易工具連接至OG.com——這是由 Crypto.com 旗下的 North American Derivatives Exchange 營運的預測市場品牌。美國商品期貨交易委員會（CFTC）於2025年9月修訂該交易所的指定資格，允許透過註冊期貨佣金商進行保證金期貨清算，此一變革可能提升專業交易者的資本效率。

Crypto.com 於2月推出獨立的OG體驗，此前該公司報告其週度預測市場活動在過去六個月內增長了40倍。該平台目前提供涵蓋體育、金融市場、企業、經濟、氣候和文化等領域的合約。其他基礎設施供應商也在進軍這一領域：TS Imagine 已將預測市場機率納入投資組合風險分析，Alpaca 則已註冊自身的期貨佣金商，為提供事件合約接入做好準備。

機構基礎設施的建設也延伸至面向消費者的平台。Novig 於2026年8月在加州推出僅限體育的預測交易所，加入Kalshi、Polymarket、DraftKings Predictions 和 OG Predictive 的行列，成為加州居民可使用的聯邦監管平台。於7月1日生效的加州《數位金融資產法》在聯邦CFTC監管框架之上增添了州級監督。

監管阻力持續升溫

機構化推進之際，各州監管機構正對該行業的法律基礎發起挑戰。明尼蘇達州於5月成為首個禁止預測市場的州。華盛頓州一名法官上週以誤導性行銷「非法賭博活動」為由對Kalshi作出裁決，阻止該平台在該州向消費者提供事件合約。三個加州部落正在就一項駁回針對Kalshi體育合約禁制令的裁決提起上訴，主張其違反《印第安博弈管制法》，27個州及華盛頓特區已提交法庭之友意見書支持這些部落。

監管摩擦恰逢公眾對賭博接受度下降之際。蓋洛普民調顯示，45%的美國成年人表示過去一年內曾參與賭博，低於十年前64%的水平。認為賭博「在道德上可接受」的比例從2016年的67%降至57%。

對於Cantor的機構客戶而言，這項經紀安排提供了一條進入預測市場的受監管途徑，無需承擔直接成為交易所會員的營運負擔。對沖基金可以利用事件合約對沖天氣敏感型大宗商品的曝險，或對影響股價的企業事件進行投機。問題在於，在機構交易量達到臨界規模之前，州級法律挑戰是否會制約市場的增長。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。