Centrifuge 在 16 億美元代幣化基金中整合 Symbiotic Liquid Lane

Centrifuge 已在其 16 億美元代幣化基金中整合 Symbiotic 的 Liquid Lane 流動性網絡，讓符合資格的持有者得以享受即時 USDC 贖回服務。

Symbiotic 聯合創辦人 Misha Putiatin 表示，現有的流動性模式將資本綁定於特定產品的資金池，而 Liquid Lane 則讓單一資本基礎能夠支持多種現實世界資產，並在結算事件之間持續獲取收益。

此整合涵蓋 JAAA（Janus Henderson 的 AAA 級擔保貸款憑證策略）、JTRSY（其短期美國國債策略），以及 HYB（紐約人壽投資管理的美國高收益公司債策略）。Liquid Lane 透過鏈上詢價（RFQ）市場運作，做市商可動用由策展人管理的 Symbiotic 金庫來滿足贖回需求，使 JAAA 和 JTRSY 從 T+1、HYB 從 T+3 至 T+5 的贖回時間大幅加速。

部分私募信貸和結構化產品的贖回期可能長達 90 天，而 BitMart 研究發現，僅不到 10% 的代幣化 RWA 價值被積極部署於 DeFi 借貸和抵押市場。Centrifuge 的 2026 年代幣化展望報告顯示，67% 受訪營運商認為可靠的流動性和贖回機制是建立投資者信心的最重要因素。

Liquid Lane 的運作方式

Symbiotic 的 Liquid Lane 運行於鏈上詢價系統。當持有者想要退出代幣化基金持倉時，做市商會動用由策展人管理的 Symbiotic 金庫，先行提供 USDC，再透過發行人贖回所取得的基金代幣，或在另一筆 RFQ 交易中出售。做市商可從其質押的抵押品中賺取 DeFi 收益，形成激勵循環，在無需中心化仲介持有穩定幣庫存的情況下維持流動性供給。

Symbiotic 生態系統主管 Felix Lutsch 表示，此方案的關鍵差異在於資本結構，而非速度。此市場讓多家做市商和策展人無需預先融資或為個別資產持有庫存即可參與。Lutsch 表示：「更大的制約因素一直以來是流量」，並補充道，代幣化資產的交易量偏低，歷來使做市商缺乏投入資本的意願。

數字背後的基金

Janus Henderson 是全球資產管理公司，管理資產規模約 5,000 億美元，一直是 Centrifuge 增長的主要推手。根據 Token Terminal 數據，截至 2025 年 12 月，Centrifuge 已吸引約 13 億美元的新資金流入，主要由兩檔 Janus Henderson 基金驅動。僅 JAAA 一檔就貢獻了約 10 億美元的總鎖倉價值，並躋身市場上規模最大的代幣化基金之列。

Liquid Lane 並非 Centrifuge 基金的第一條流動性途徑。Centrifuge 於 2025 年 2 月與 Wintermute 合作，為 JTRSY 提供 24/7 即時贖回服務，而 HYB 則於 6 月推出時即配備獨立的近乎即時贖回安排。Lutsch 表示：「我們並非宣稱做到第一，市場上存在其他流動性途徑，這對市場健康發展是有益的。」

Lutsch 指出，隨著代幣化基金日益被用作鏈上市場的抵押品和融資資產，跨發行人和資產類別匯總贖回需求有望改善做市商的經濟效益。Symbiotic 獲 Paradigm、Pantera Capital、cyber•Fund 和 Coinbase Ventures 支持，同時也為 Cap Labs 和 Nexus Mutual 的應用提供技術支援。Centrifuge 的代幣已在 Sky、Aave 和 Morpho 上線流通。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。