CFTC阻止Kalshi在九州監管爭戰中取消交易

CFTC已命令Kalshi無視密西根州法院的一項裁決——該裁決原將迫使這家預測市場平台取消交易，從而加劇了聯邦與州之間關於誰來監管事件合約的衝突。

商品期貨交易委員會（CFTC）週二下令Kalshi無視密西根州法院的一項命令，該命令要求該平台取消州內居民的交易並進行退款。CFTC主張對此監管交易所擁有排他的聯邦管轄權。

「委員會不會允許各州或州法院霸凌註冊實體，使其違反《商品交易法》及CFTC的規章制度，」CFTC主席Mike Selig在隨命令發布的聲明中表示。

密西根州某縣級巡迴法院於六月命令Kalshi停止在該州提供體育博弈服務，並撤銷現有交易。該州檢察長Dana Nessel表示，這項請求是執行賭博法所必需的。Kalshi於7月2日向CFTC提交緊急請求，尋求如何回應的指導。該機構的命令阻止該公司遵守法院判決，並辯稱取消已執行的交易「可能對整個市場產生連鎖效應」。

CFTC表示，這是第一次有州試圖迫使聯邦監管的交易所逆轉已完成交易。該機構已起訴九個州——包括亞利桑那州、紐約州和威斯康辛州——以捍衛其對預測市場的管轄權。這場爭戰將決定Kalshi這類平台是能在單一聯邦規則下運營，還是得面對各州各自設限的局面。

合約確定性面臨考驗

CFTC最主要的反對意見集中在密西根州要求撤銷已執行交易這一點。該機構表示，合約確定性——即在監管交易場所規則下執行的交易不會被逆轉的原則——是交易所市場的根本基礎。

「取消已經執行的交易，是前所未有的一步，可能對整個市場產生連鎖效應，並破壞合約確定性——這是一個運作良好的市場所必需的組成部分，」Selig表示。

CFTC的命令指出，允許撤銷交易「將有可能動搖公眾信心，讓交易者擔憂他們今天執行的交易可能在一週——甚至一年——後被取消。」

更廣泛的監管角力

密西根州是CFTC捍衛其對預測市場管轄權的數個州之一。該機構已對亞利桑那州、康乃狄克州、伊利諾州、肯塔基州、明尼蘇達州、新墨西哥州、紐約州、羅德島州和威斯康辛州提起訴訟，以阻止各州針對事件合約平台採取執法行動。

密西根州檢察長Dana Nessel此前曾表示，該州的賭博法「旨在保護密西根居民免受無牌、掠奪性業者的侵害。」Kalshi的一位代表表示，該公司正在審查CFTC的命令，並考慮下一步行動。

《CLARITY法案》旨在為數位資產建立全面的監管框架，目前正在參議院審議，下次休會前的截止日期為8月7日。Selig已敦促該法案通過，並警告稱，如果沒有該法案，監管機構將在沒有兩黨批准的情況下「制定所有規則」。

對於預測市場平台而言，CFTC的干預消除了一個重大的法律隱憂，即保護聯邦監管交易所結算的最終性。如果該機構的觀點佔上風，註冊為指定合約市場的平台可以在全國範圍內依據一套統一的規則提供事件合約。如果各州佔據更多主導地位，平台可能必須按司法管轄區限制准入，從而分散美國各地的流動性和產品供應。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。