中國股票ETF淨流入600億人民幣 市場懷疑國家隊進場

中國A股股票ETF在7月13日錄得近600億元人民幣的單日淨流入，創下今年以來最大紀錄，一舉扭轉了基準滬深300基金持續數月的資金外流，並引發市場對政府可能進場干預的猜測。

在大盤回調之際，資金湧入滬深300、中盤股及半導體基金，中國A股股票ETF在7月13日吸引597億元人民幣的淨流入，為今年單日最大進帳。

「資金流入的規模與廣度顯示這很可能是協調性買盤，背後極可能是國家隊資金，」一位任職於大型中資券商、駐上海的基金策略師表示。由於未獲授權公開發言，該人士要求匿名。

光是華泰柏瑞滬深300 ETF便吸引55億元人民幣，這是一大逆轉——截至7月10日，該基金年初至今累計淨流出達3,448億元人民幣。根據Wind數據，中盤股滬深500與滬深1000 ETF各自吸金超過60億元人民幣，半導體主題基金單日亦增加21億元人民幣。

此次買盤湧入之際，正值中國當局歷來在大盤急跌時出手穩定指數。滬深300此前持續面臨賣壓，僅7月前10天，華泰柏瑞滬深300 ETF便流出87億元人民幣。此次反轉意味著，隨著政策制定者轉向支持股市，A股估值可能已觸及底部。

7月13日的資金流入為整週加速買盤劃下句點。股票ETF在7月6日吸收112億元人民幣，隨後7月7日為239億元、7月8日為203億元、7月9日為172億元、7月10日為215億元。單週累計總額超過900億元人民幣。

半導體基金領跑類股輪動

半導體主題ETF是本輪資金輪動中的最大贏家。華夏基金旗下的半導體材料與設備ETF在截至7月10日的一週內吸引101億元人民幣，而國泰君安資管的半導體設備ETF則增加73億元人民幣。資金持續流入硬科技股，顯示投資人正押注在中美科技限制之下，中國本土晶片生產的發展前景。

申萬宏源證券在研究報告中指出，科技與非科技類股的調整結構已「接近尾聲」，修正階段即將結束。該券商指出，國內記憶體晶片製造商長鑫存儲（CXMT）即將上市，可能成為半導體領域資金重新配置的催化劑。

晉信基金經理人劉尚表示，本輪科技股拋售是由海外干擾、產業預期分歧及資金面擔憂共同驅動。「調整過後，市場將重新聚焦於業績兌現、訂單增長與資本支出執行情況，」劉尚表示。他認為，中長期AI趨勢仍然完好，而長鑫存儲的上市可能為A股硬科技資產建立新的估值錨點。

東吳證券警告，7月下旬隨著海外雲端與AI公司陸續發布財報，可能引發資金重新平衡，導致市場波動加劇。該券商將其與中芯國際2020年IPO進行類比，指出雖然長鑫存儲上市可能加劇短線博弈，但當前半導體板塊的市值遠大於2020年，因此系統性風險較低。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。