中國人形機器人新創搶上市 翎越Pre-IPO募資2億美元

中國人形機器人公司正競相上市，翎越動力（LimX Dynamics）以22.1億美元估值完成2億美元Pre-IPO融資，這家總部位於深圳的新創公司創辦人張巍表示，技術已成熟到必須上市的階段。

中國人形機器人新創企業正加速搶灘公開市場，翎越動力在Pre-IPO輪中募資2億美元，估值達22.1億美元。創辦人張巍指出，技術已發展到必須透過上市來籌措量產及全球擴張所需的資金。

「上市是必經之路——技術已達到必須上市才能支撐量產與全球擴張的階段，」翎越創辦人兼執行長張巍表示。

此輪融資之際，至少有三家中國人形機器人公司正尋求上市。本末科技（Benmo Power）是一家總部位於北京的機器人直驅動力模組製造商，在經歷12輪融資共募集近6.5億元人民幣（約9,000萬美元）後，已通過港交所上市聆訊，投後估值約達32億元人民幣（約4.4億美元）。宇樹科技（Unitree Robotics）這家杭州公司因旗下G1人形機器人參加中國首屆電視機器人格鬥賽而聲名大噪，也已釋出上市意願。

此波IPO潮標誌著中國人形機器人產業的轉捩點。該行業已吸引數十億美元創投資金，但尚未證明其大規模商業獲利能力。若翎越及其同業成功登陸公開市場，將為此一被中國政府列為戰略優先領域的產業開啟資本運用的新階段。北京亦莊經濟技術開發區及深圳等地方政府均已提供補貼及測試基礎設施以吸引機器人企業進駐。

22.1億美元的商業化賭注

據知情人士透露，翎越此輪Pre-IPO估值約為其已披露營收的11倍，但該公司尚未公開其財務數據。這家深圳新創公司專注於開發適用於工業及商業領域的通用型人形機器人，與宇樹科技及優必選（UBTech Robotics）等公司競爭。

上市急迫性反映出中國機器人生態系的深層轉變。經過多年的實驗室開發與原型展示後，投資人正要求看到人形機器人從新奇產品走向商業可行的證據。翎越的張巍表示，公司計劃將IPO所得資金用於擴大量產產能，並拓展至東南亞及歐洲等海外市場。

李澤湘機器人帝國逼近第四家上市公司

本末科技在港上市將是李澤湘旗下第四家機器人IPO。李澤湘是香港科技大學教授，被譽為「大疆教父」。其孵化的XbotPark機器人基地已孕育出超過50家機器人及智慧硬體新創公司，包括無人機巨頭大疆（DJI）及已上市的固高科技（Googol Technology）。

本末科技創辦人張迪年僅31歲，曾是李澤湘的學生。他開發了該公司的直驅動力模組技術——該技術消除了機器人關節中的傳統減速器，使動作更安靜且反應更靈敏。根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的數據，該公司在2025年出貨約850萬個直驅動力模組，在中國消費級機器人直驅動力模組市場佔有率高達61.1%。

IPO管道不僅限於本末科技。海柔創新（Hai Robotics）——一家開發箱式倉儲機器人的公司，同樣獲得李澤湘網絡的支持——也已向港交所主板提交上市申請。

此波搶灘上市亦伴隨風險。公開市場將嚴格審視那些已在硬體開發上燒掉大量創投資金的公司如何實現盈利。然而對於中國人形機器人新創企業而言，情勢已然明朗：上市不再是選項，而是必須——這是為資本密集型產業下一階段增長提供資金的唯一途徑，而這個產業的贏家至今仍未底定。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。